经济模式和社会根源随想
Kulese
本文是原来帖子里的一部分，之前没有写完，帖子扎口了。现在已经全部写完，并且在新浪微博和博客上发表。我在天涯写东西，有 3年时间了，谢谢很多朋友的支持，也谢谢编辑们的帮助。我的帖子全部都被扎口隐藏了，这篇东西整体上还是有点内容的，毕竟已经在微博和博客发表了，希望编辑朋友们予以保留，算是我留给天涯水友的一点东西吧。
经济模式和社会根源随想（1）
凯恩斯主义、新凯恩斯主义和福利经济，是当代发达和
半发达国家广泛采用的经济政策。自由主义经济学家总是在学术上、媒体上，严厉批评类似的政策，说这些政策严重扭曲经济结构、降低经济运行效率。那么为什么从理论上有严重问题的政策，会被各个国家广泛采用呢？
任何事情都有两面性，凯恩斯主义不能解决经济危机，基本都是往后拖，这是事实。问题是，当大规模经济危机产生时（一定会发生），如果不采取国家货币超发，刺激需求的办法，会怎么样？
现代典型的经济危机是生产过剩造成的，产品生产过多，价格下跌，企业亏损，企业债务违约，企业破产。银行贷款收不回来，银行亏损，储户挤兑银行，银行破产。工厂大规模倒闭，工人失业，失业保险金不够应付，大量工人挨饿。经济规模萎缩，政府开始削减福利，政府开始裁员，经济进一步萎缩。
自由主义经济学，本质是丛林法则，适者生存，追求的是经济运行的效率。追求效率的结果是淘汰落后的，在人类社会，广泛存在二八法则，大多数人是落后的。如果只追求效率，那么很大一部分人，应该饿死。这样才是自由主义经济学，达到自然平衡的结果。典型的例子就是 1929年美国大萧条，离我们比较近的例子是希腊债务危机。希腊不能自己发行欧元，不能通货膨胀。经济危机必须削减财政支出，导致工人下岗，警察罢工，全国动乱。如果欧盟不救助希腊，希腊最后只能脱离欧元区，自己印刷货币，搞通胀，总不能让很多人饿死。
凯恩斯主义，就是当市场有效需求不足时，货币超发以刺激需求。比如：搞政府工程。然后，工人有了工作，有了工资，就会购买商品。需求增加，商品价格上涨，生产商就活了，银行贷款就能还上了。经济的一盘棋，暂时救活了。
另外一种经济危机是生产不足造成的，这时货币超发，结果是毁灭性的。
委内瑞拉是另外一个极端的例子，属于生产不足，而货币超发，造成恶性通货膨胀。委内瑞拉用有工业需要的所有能源和矿产，拥有大量的农业土地。生产不足，完全是社会制度导致的。大量的人，宁可在城市挨饿，也没有人去农村组织农业生产。非洲各国的情况，也是类似。前苏联也有一样的情况，大量的土地没有人耕种，而人们却都在城市里挨饿。明明不缺乏任何生产资料，就是不能有效的组织起来搞生产，来满足人们的需求。
这类国家通常是农业经济，或者只有采掘业等初级农业，没有完善的工业基础，生活生产物资，严重依赖进口。当生产能力不足，政府货币超发，不能使企业增加生产，社会商品供应量没有增加，老百姓手中的货币反而因此贬值，后果是政府信用破产，国家动乱。
伟人说，科技是第一生产力。可从人类的历史上看，制度更加关键一些。一个政府，能够创造性的发展出一套行之有效的制度，有效的组织生产，满足广大人民的需求，就是非常伟大的成就，何况这个国家有全世界最多的人口，14亿人。中国人勤劳、智慧，有众多优秀的传统，当这个国家的人民凝聚在一起，广泛的进行合作，创造出的财富效应必然是惊人的。
同样的政策，在不同的经济模式下，结果是完全不一样的。中国属于生产不足的经济模式，还是生产过剩的典型模式，大家自己考虑结论吧。
作者:kulese日期:2018-03-31 16:53
经济模式和社会根
源随想（2）
造成货币超发的原因，第一是社会福利，第二是经济危机。社会福利是给穷人的，经济危机主要是救济穷人。造成的结果是富人财产升值，贫富分化加大。但是，穷人还有饭吃。如果货币紧缩，完全的自由主义，社会上生产能力低下者，应该饿死，不应该有社会福利。因为，社会福利的钱，是生产能力强的人，产生的生产剩余。
国家高福利，不是餐馆服务员、清洁工和厨师创造的，而是那些创造高价值的人创造的剩余。用这些剩余，支付整个社会体系的福利，以保持社会的稳定。是一种用钱买社会安定的赎买。当国家生产力水平高的人群，创造出来的生产剩余，不足以支持低收入人群的福利要求，政府只能货币超发。
中国政府大量搞基础设施建设，这些设施是工业和国家发展的基础，而且所有人都受益。最重要的一点是，如果不搞这些，大量的农民工去干什么？跟印度人、非洲人一样，整天无所事事的活着,一天天老去？这不是浪费人力资源吗？用这些人力资源，换取中国完善的基础设施，难道没有好处？经济发展，目的是让人们过的更好，拥有更多财富。中国人民的生活水平普遍提高，而是快速提高，是一个不用争论的事实。这个事实无可辩驳的告诉我们，中国的政治制度是促进生产力发展的。现在经济发展到了新阶段，制度需要进行一定程度的改革，以便更加适应生产力的发展。
任何事情，不能只看带来的坏处，不看带来的好处。也不能只看益处，不看危害。只不过有的事情，好的影响大，有的事情坏的影响大。世界上没有什么事情的影响，是一面的。任何强调一面道理的观点，都是狭隘的偏见。中国很多人没有财产，在财产升值的过程中，财富被远远超越，心理不平衡，这是个人问题。就此否定中国经济建设的巨大成就，是没有道理的。
房地产升值也不是能永远持续的过程，参与炒作的人，早晚也要受到市场的反噬。
总结一些逻辑链条：
社会福利+经济危机政府货币超发，刺激需求给失业人群提供工作和福利资产价格上涨有资产者财产升值，没财产者无财产性收入贫富分化加大。
没有一个政府超发货币是为了推高资产泡沫，都是为了社会福利和创造就业，本质上钱是花给穷人的。不过，有些国家是直接发福利，有些国家是创造就业，让人们通过工作来赚取收入。问题是，政府工程通常带来大量腐败问题，造成收入的严重贫富分化。农民工仅仅是微薄的工资，某些人通过腐败赚了大钱。
实际上，政府无论采取什么样的政策，社会优胜略汰的结果，都是少数人赚得多，多数人赚的少。这是客观规律，无法回避。也是福利主义兴起的根源。
1楼
作者:kulese日期:2018-03-31 16:57
经济模式和社会根
源随想（3）
经济学上有一些经济学家把经济危机归结为有效需求不足，但是为什么有效需求不足？有效需求不足就是指，普罗大众没钱，很多东西想买，而买不起。大家是不是都有这种感觉？楼主也想在全球的著名城市都买个大别墅，在来几架私人飞机，几辆豪华游艇，多几个漂亮老婆...
楼主的这些需求，跟很多人想在北上广深买套 200平米的房子一样，无法实现。为啥？大家肯定说，废话，没钱呗。没钱是有效需求不足的原因。有的经济学家就认为，大众没钱是很多人有钱造成的。这种想法比较朴素和直观，容易让人接受，加上有些国家腐败丛生，社会分配严重不公平，这种宣传就更加深入人心。
我们不能只看这些直观的结论，要从经济学的根本上找原因。自由主义经济学认为分配应该由市场决定，也就是说由供给和需求，决定价格。生产活动中四要素：资本、管理、技术和劳动力。现在资本、管理和技术，在收入分配中取得较高的份额，而劳动力取得的份额越来越低。通俗的讲，就是普通劳动者的工资占收入分配的比例越来越低。这充分说明一个简单的事实，普通劳动力供给过剩，溢价能力低。说白了，就是没有特殊劳动技能的工人太多，大家都去争抢少数工作，工资自然就低了。
比如：都是劳动者，医生、律师、程序员的工资，要比生产线工人、快餐店服务业和清洁工高几倍、十几倍、甚至几十倍。因为，能提供医疗服务、法律服务和编程的劳动者数量少，市场供给不足。如果大量的人都去学习编程、医术和法律，那么这些工作的劳动者增加，收入就会下降。飞行员在大多数国家都是是一个高薪职业，但是美国飞行员的工资水平并不高，要比其他发达国家低 30-50%，原因就是美国不缺飞行员。
北京现在的月嫂月薪 1万 2，比绝大数大学毕业生高。为啥这么没有技术含量的和学历要求的工作，工资那么高？因为辛苦，24小时照顾孩子，社会地位低，中国传统观念歧视这个职业。所以，愿意当月嫂的人很少。大学生扩招，每年毕业几百万。而且中国的大学教育跟生产严重脱离，大学生在学校也学不到啥实际的能力，更有很多人根本就是上 4年大学，打 4年游戏。毕业之后，要技术的工作干不了，体力劳动还不去干。结果就是大学毕业生的平均工资，越来越低。快递小哥、送餐员的工资越来越高。
以上是基本的劳动力供求关系，结论很简单，就是普通没有特殊劳动技能的人太多。我想这个结论，应该没有人怀疑。按照自由经济学原理，供给过剩的政府不应该干预，让“看不见的手”发挥作用，自然淘汰这些剩余劳动力。那么问题来了？劳动力背后是一个个活生生的人，他们的劳动能力不能在市场上卖出去，不能带来收入，没有收入就没有饭吃，
是不是应该饿死？他们饿死的越多，普通劳动力市场供应越少，剩下的劳动者工资就增加了，这就是市场自然平衡。
对于任何一种生物，生存都是最重要的原则。让大量的人，因为劳动技能不能适应市场需求而挨饿，我想没有人会认为，这种经济学原理完全正确吧！即便认为它正确也没用，那些挨饿的人肯定会奋起反抗的。凯恩斯主义、福利主义都是解决这个问题的，我个人认为本质就是政治赎买，花钱消灾，福利买社会安定。
2楼
作者:kulese日期:2018-03-31 16:59
经济模式和社会根源随想（4）凯恩斯主义的原理，当市场对普通劳动力需求不足的时候，政府负债或者发钞购买他们的劳动力。大部分都是搞政府工程，比如：修建公路、铁路、机场、通信设施等。用政府需求弥补市场需求，给普通劳动者发工资，避免他们失业，没有收入，挨饿，社会动荡。货币超发造成了通货膨胀，手里有钱的人为了钱能保值，只能去购买资产，应对通胀，比如：买房子。结果是资产价格暴涨。凯恩斯主义有什么危害？基础建设是有边际效用的，修
建的越多，效用越差。公路修多了，没有车走，铁路修多了，没有火车，机场修多了，没有客流，这就造成了严重浪费。经济学家们出来讲，政府花钱，购买劳动力和生产资料（比如：钢材、水泥、建筑机械等），修建了很多基础设施，这些设施对生产生活完全没有用处，只能在风吹日晒中一天天老化，是毁灭财富。与其购买劳动力和生产资料，花 2份钱，不如直接给失业的人发钱，政府还能省下购买生产资料的钱。直接给普通人发钱，就产生了福利经济。给普通人发福利的钱，大部分国家也都是货币超发来的。
在后来，无论凯恩斯主义还是福利经济都出现了新问题，流动性陷阱。凯恩斯主义大搞基建，工人只能拿到养家糊口的工资，那些建筑承包商和主管官员，赚取了政府工程中的大头，这个现象在全世界各国都出现过。哪怕工人拿到的工资用来消费，他们在自由竞争的市场上，购买的商品也大多数是某个行业经营最好公司的产品。钱还是被少数人赚走了。福利主义的问题类似，人们拿到福利金，在市场上消费的时候，钱还是被少数公司赚走了。结果就是政府无论怎么货币超发，收入都被少数有竞争优势的企业赚走。
资金永远都流到社会的某些固定的阶层，这个阶层的消费有限。普通人收入不涨，总消费规模就有限，企业就不会扩大投资，钱到了他们手里就再也不往外流。这是流动性陷阱的具体解释。凯恩斯认为，单纯的货币政策会造成流动性陷阱。其实，货币政策加财政政策，同样会造成流动性陷阱，
最典型的就是日本。这个问题现在全世界发达国家都不同程
度的出现，我们后面再说。
中国劳动力供给的拐点已经过去了，有的研究认为是2012年，有的说是 2015年，但是基本都承认，中国低端劳动力供给的拐点，已经完成。也就是说劳动力严重过剩，在中国已经过去了。人口老龄化，新生儿不足，也将限制中国大拆大建的发展模式。以后，政府工程主导经济的模式，注定走不下去。中国的社会福利必须要越来越好，医疗、养老、失业等社会保障必须跟上来，这些都需要钱。
解决社会福利，钱从哪里来，也是不都需要靠超发货币。有两个模式，第一北欧模式，高税收，高福利，就是对高收入人群多收税，补贴福利。第二美国模式，政府举债，维持福利。这两种模式各有优势，各有缺点。
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3楼
作者:kulese日期:2018-03-31 17:01
经济模式和社会根
源随想（5）
无论是凯恩斯主义还是福利主义，都需要钱，钱从哪里来就成了关键。实行凯恩斯主义，政府通常都是直接超发货币，这是由于一般是在经济危机的时候，才会大搞凯恩斯主
义，需要政府快速的拿出钱来救急，央行和财政部门的配合下，钱一下子就变出来了。
人民福利的钱，一般有几条路：第一从人们的工资中收取归集，比如：失业保险、养老保险、医疗保险等，第二对企业和个人收税，第三货币超发，第四依靠资本升值，从资本上市赚取，第五国有企业的收益上缴等。现实中第一、二、四条，是主流，第三条是非常手段，至于国企收益上缴很少见（国企那么低的效率，不亏损已经不错了）。
我们拿德国举例，德国的财政赤字非常低，甚至还有财政盈余，房价 20多年不涨，最近两年欧盟货币超发才开始涨，可以算是高收入高福利高税收福利国家的典范。工业发达，大型跨国企业很多，这些企业的盈利能力普遍不错，德国的工人工资水平也很高，社会福利发达到大学是免学费的。高福利的钱，都是高税收带来的。这个高税收其实主要是收入税和消费税，企业所得税并不高。
为啥高福利国家普遍对个人的收入、财产和消费收税？因为对企业收税是非常困难的。一个跨国企业，可以把它的盈利放到世界任何国家，哪里税率底就放到哪里。这就是大量企业在避税天堂注册的根本原因。举个例子，一家美国公司，在中国生产，在全球销售产品，在百慕大群岛注册一个空壳贸易公司。中国出口 1美元的商品，到百慕大的空壳贸易公司账目上走一圈，变成了 2美元，然后再发往全世界。这件商品的成本就成了 2美元，成本增加，利润就减少，企业收入就减少。利润躲过了征税，最后都集中到了避税天堂空壳公司的银行账号上。
这样的事情在发达国家的企业非常普遍。中国之前本身就是外资企业的避税天堂，由于招商引资我们对外企和合资企业免税 3-5年，到期了换一个地方注册，再免 3-5年。这导致大量外企连避税天堂都不用去了，利润直接留在中国就好，还赚了大量人民升值的收益。题外话，这也给人民币汇率带来的巨大的不稳定因素，中国的大量贸易顺差中很大一部分是外资和合资企业赚的，他们留了很多利润在中国，如果出现明显贬值趋势，这些钱是一定会跑的。
据 2013年的统计，欧洲国家的企业税负，德国平均税负占到利润的 30%左右，法国较高为 36%，英国和荷兰较低为23%和 25%，德国算是欧洲税负较高的国家。北欧的芬兰、瑞典等国甚至企业税和荷兰、英国相当。这些国家的税收法规比较严格，上面的税率大部分是企业在本国内经营纳税，海外的就无从征收了。就这种税率，也直接导致了其国内企业大量开始外迁，把生产部门迁走，从而避税。从上面的例子我们可以看到，政府对企业征税不能太高，因为高了也收不到。那么政府只能从比较容易地方征税，个人收入、财产和消费，就比较容易。从各国税收的普遍特点上看，个人收入都是收入越高，税率越高，目的是限制高收入。对房地产收取 1%左右的税税金，豪宅税率增加。对普通消费品低税率，奢侈品高税率。财产税和消费税我们就不说了，重点讲个人所得税。
面对贸易的全球化，公司的全球化，各国政府对跨国企业征税，变得越来越难。为了维持社会福利，征税的手基本上都伸向了个人收入、消费和财产。大部分人靠工资生存，对工资征税比较简单，工作单位代缴代收是国际惯例。消费也不难，对生产销售环节征收，税加在最后消费品的价格上。财产税最简单，房地产和有价证券都跑不了。从各国的情况看，税收的大头都落在了中产及以上阶层。拿工资生活的人，税最重。
这确实使得欧洲国家收入很平均，人们的普遍幸福感很强。比如：在德国，大公司的中高层管理者，也都是拿工资的，他们的收入税后比普通生产线工人，平均高 5-7倍。大家感觉这已经多很多了，我们打个比方，2017全国人均可支配收入 2.6万，马云马化腾税后可支配收入不能超过 20万。欧洲国家普遍就是这么搞的。而且对高收入人群的所有能追查到的收入，同样收取重税。这些税款，是国家福利运作的基础。
4楼
作者:kulese日期:2018-03-31 17:03
经济模式和社会根
源随想（6）
从前面我们基本可以看出，高福利高税收的国家有几个先决条件：第一，有生产能力强大的工业企业，能够生产足够的产品和服务，或者从国际市场中赚取外汇。第二，中产阶层比例要占大多数。第三，对社会没有贡献的，只能消耗的闲人要少。第四，国家运行效率要高，不能有大量腐败问题。
企业生产能力强大是高福利的基础，没有能生产各种商品的企业，人民福利根本不可能。福利不是仅仅钱，政府多发点就行了，而是人们要实实在在的消耗商品和服务。医疗福利，看病需要医生，治病需要药品，这些东西都需要的物质支撑。人民拿到养老金和失业保险金，要去买食品衣物等实实在在的商品。哪怕是原来的委内瑞拉，现在的沙特，也是靠石油出口赚去大量外汇，在从国际上购买产品，才能满足人民福利的需求。
在自由市场环境下，跟企业收税相对较难，所以一定要有能保证税基的中产阶层。中产阶层一定要占全部人口的大多数，才能保障有足够的税收。吃闲饭等着政府养活的人要少，如果不干活的多了，干活的少就需要这些干活的人特别能赚钱，否则养活不了那么多闲人。政府要规模小，人员少，效率高，而且不能腐败，否则权力腐败能吃掉整个社会的劳动产出，绝对不可能有底层人民的福利。少数几个资源非常丰富，人口又少的国家，短期可以靠出售资源换人民福利，但是自然资源有市场价格，当市场价格低的时候，财政就会赤字，福利就难以为继，比如：俄罗斯、委内瑞拉。
国家和国家之间，也是竞争关系，同样大部分国家在竞争中会失败，成功国家必然是少数。同样是制造业为主的国家，产品质量和价格肯定有区别，竞争的结果就是有的国家产品销售得更多，产品在国际市场上竞争失败的国家衰落。在这个世界上，成功国家只有少数一些。满足上面 4个要求的国家，全球也只能是处于食物链顶层的少数国家。
家和国很多道理是相通的，一个家庭如果爸爸赚很多钱，妈妈就可以不工作，还能养很多孩子，一家人都可以很富裕。如果爸爸赚钱少，妈妈就要一起去工作，孩子也不能多，否则一家人的生活质量就差。一个社会，特别能赚钱的爸爸妈妈肯定是少数。
福利国家，大部分是劳动生产率很高，制造能力很强，掌握高科技的国家，只有少数属于资源异常丰富，而人口少的国家。想要搞高福利，需要非常充足的物质基础。所以，有人说朝鲜和古巴是全民福利，只能骗骗脑子不成熟的小朋友。如果一个国家只有少数人可以吃肉，其他人都吃不饱，只要大多数人一样穷苦，就叫全民福利，那么非洲各国的全民福利也算不错的。比如朝鲜，免费医疗的意思只有少数人有医疗，大多数人压根就没有医疗。
5楼
作者:kulese日期:2018-03-31 17:04
经济模式和社会根源随想 7昨天我们说中国经济 2000多年的规律：一放就乱，一乱就抓，一抓就死，一死再放。这个规律仅仅适用于中国吗？其实不是的，它适用于所有国家。经济是什么？是整个社会的人生产、消费等活动的总和。
大部分经济学的书都差不多都是这个意思。那么对人们生产和消费等活动，限制得越少，大家参与经济活动的动力就越大，经济就越发展。所以，任何政府对经济活动设限制，都会降低经济活动数量。政府限制越多，经济活动就越少，经济就越差。这也是古典主义和新古典主义经济学，市场有效理论的基础。
经济学界争论得最多的是，市场是否真的有效。认为市场有效的主流经济学，就是上面的理由，所谓看不见的手。认为市场无效的理论说，看不见的手，发展到最后也会导致市场崩溃，经济危机。由于现实中，任何时代的国家和政府都会对市场进行干预管理，所以世界上从来没有出现过完全的市场经济。理论经济学界对这个问题的争论已经长达几百年，而没有结论。
我是这么看的，市场肯定是有效的，正是由于市场的有效，才会产生市场崩溃，经济危机。这是市场自我有效的一种方式而已。当产能过剩，消化不掉，就会经济危机，就会有人失业，从规律上讲，就应该有人被淘汰，这就叫自然规律。问题出在当出现经济崩溃的时候，会有大量人口失业，社会动荡，这直接导致各国政治的不稳定。所以，政府一定会出来救市，稳定就业，不能真的让有人饿死。
市场是有效的，有效性体现在优胜略汰，自然选择，让一部分生产力水平低下的企业被淘汰，一部分不适应生存的人被淘汰。问题出在政治稳定，人文关怀，社会和谐上，为了社会的总福祉，混乱从来都不是政府的合理选项。
以上的这些就是各国政府从来都是嘴上尊重主流经济学，行动上采取大量干预的根本原因。众所周知，政府的干预从来都只能起到短期稳定的作用，目的就是应对大量失业，避免造成社会动荡，从来不能在根本上解决问题。而各国的政府的执政能力千差万别，行政干预的深度、广度差别也巨大。
现代经济发展理论的基础其实是技术进步和管理效率优化，管理效率优化也不是根本，只能起到一时的调节和释放经济动力的作用。全人类经济发展的最重要动力只有科技进步。科技进步使人们用更少的原材料和劳动生产更多的商品，或者之前无用的材料，变成新材料和能源，进而变成新产品，直接带动了生产和消费的增加。比如：最早人类只能用人和牲畜劳动，后来有了蒸汽机，能源也由木头变成了煤炭，然后是内燃机，能源变成了石油为主。这些转变是商品价格大幅度下降，人们生产和消费的商品数量大幅度增加，经济自然就繁荣。
各国政府在经济危机的时候，大搞凯恩斯主义和新凯恩斯
主义，稳定就业和社会环境，把一切都往后拖。他们在等
什么？答案就很清楚了，科技进步。当科技有跨越性进展，
经济增长自然会快速发展，之前的高负债在经济高速发展
时，就自然解决了。
问题在于，跨越式的科技进步是不可预测的，而且比较慢。各国的债务问题是不是能拖到下一次科技大进步？如果拖不到，就只能先爆一次，用赖账的方法清理掉一部分债务。这就是债务危机和经济危机。
从近 200年的经济发展看，经济螺旋式发展，差不多就是这个意思。
回到中国的房价问题，要赌的就是政府对社会不稳定的承受能力，还有政府有没有完全稳定国内经济和社会秩序的能力。其实，这个两个问题，谁都没有答案，未来的不确定性因素太多。任何断定涨跌的论断，都太草率。我认为政府在经济不行了，失业高起时，会大规模放水，是基于过去的政策和我国政府的治理模式，赌概率比较大的方向而已。
做投资最重要的就是要承认对未来的无知和不可预测，把握那些能够把握的收益，减少高风险头寸。像巴菲特一样，赌高概率的事情，长期坚持。
6楼
作者:kulese日期:2018-03-31 17:06
看了一下，好像还差一篇，美国模式和欧洲福利模式的比较，暂时没有写出来。过几天写完了，再贴吧。感谢大家的支持。 7楼
作者:kulese日期:2018-04-02 19:16
经济模式和社会根
源随想（8）这个系列关于美国和欧洲模式的比较没有写，
这次补上。
我们讲第 5篇的时候说，欧洲是靠高税收来筹措高福利的资金的，美国靠是发行国债过日子的。这两种方法有什么区别吗？
我们先看看欧洲，高个人所得税，高财产税，消费税和企业税，维持高福利。对于普通工人来讲，这是天堂一样的模式。由于这些国家的生产力水平比较高，企业产品竞争力强，收入就高。对高收入的人群收取高额的所得税，工人、企业高管和政府高官，收入差距特别小，最大收入差不超过7倍。在德国普通工人的工资已经年入 30000万多欧元了，买辆奔驰车才 30000多欧元。看病不收费，孩子从小学到大学不收费，多生孩子政府还补贴，甚至高速公路都不收费，低收入的政府还分配住房，补贴生活费。这个地方没有焦虑，大家生活得都很悠闲，穷人区和中产区分得也不清晰。至于高收入的人比普通人拿到的工资也没多多少，还要住高端社区，穿昂贵的衣服，买高档车，剩下的钱也不怎么富裕。总体上大家都不怎么想干活，都希望多享受。没有啥奋斗精神，养活的懒人越来越多，愿意干活的越来越少。干得再多，也都贡献给国家，拿去补贴社会福利了，怎么可能有积极性。
这种税收制度导致一个意外的结果，就是个人和企业投资意愿不强，而且偏向于技术改进，而不是创新。原因很简单，创新失败率非常高，成功了赚了大钱，也要变成所得税，被政府拿走大头，风险和产出严重不成正比。那么他们就不投资了吗？也不是，德国等国家的投资主要都是企业在做，方向主要是对现有的技术进行改进。因为改进现在技术，可以确定的让企业在同类产品中具有技术优势，关键是企业赚到钱如果不投入技术改进，也要被政府收税。我们看的结果
就是，德国、日本等国的企业，几代人花费巨资，孜孜不倦的改进某一种产品的技术性能，他们管这个叫工匠精神。
工匠精神好不好呢？事物都是有两面性的。不断的研究改进，技术精益求精，产品当然质量好。问题是技术发展到了一定程度，想要改进一点点，都需要花费巨资。质量是好了一点，价格却高了很多。由于技术改进的越来越慢，后面追赶的国家也比较容易就追上。追赶国家制造的产品，质量没有那么好，可是它便宜啊。市场上大多数商品，消费者的要求都是物美价廉，为了多一点点的品质，多花一倍的钱，这样的消费者毕竟是少数。性价比最优，永远是大多数消费者的选择。
我们观察到，德国、日本在汽车、精密机床、精密仪器等要求高品质的商品上，依然具有优势。而在更大量的日常用品上，优势逐步被中国、韩国取代。而现在市场竞争越来越激烈，日本、德国企业为了成本造假，也越来越多。所以，没有什么事情全都是好处的，有利一定有弊。
美国的税收相比欧洲要少很多，尤其是消费税，个人所得税和企业税也要低，相对的美国的福利也要比欧洲差很多。从幼儿园开始就有巨大差距，学区房，私立中小学和大学学费已经高到社会难以承受，医保法案混乱，很多人看不起病。总体上讲，美国的贫富分化算是比较严重的。唯一值得称道只有政府补贴穷人，穷人都吃得起饭。这也导致美国的犯罪率，严重高于欧洲。
好处也很明显，政府不大幅度抢劫民财，企业和个人更有冒险和奋斗精神，这也是近 100多年来的全部科技创新，都是美国引领的原因。有贫富分化，有经济落差，社会就更有动力，总有中下层的聪明人，愿意通过自己努力，跨越阶层。政府从法律和制度上，保障了人们的基本人权，上升通道就在哪里，努力干，运气好，你就能成为 1万富翁，成为市长、州长、甚至总统。这样的美国梦，激励着美国一代一代人。梦想要让人看到，有实现的榜样，才能成为大家的追求。克林顿、奥巴马、施瓦辛格，戴尔电脑迈克戴尔、甲骨文拉里·埃里森、特斯拉埃隆马斯克、比尔盖茨，他们的故事激励着当代的美国人。
任何一个国家，人都是核心因素。一个国家的制度，如果形成阶层壁垒，没有晋升的通道，阻碍人们的奋斗精神，这种制度无论暂时让人过得多安逸，最后都会落后。一种制度，如果不能促进人们大胆尝试科技创新，这个国家就没有未来。如果一种制度，让国民把在大城市买套房子，作为人生最大追求，大家就别想太多了，洗洗睡吧。
我真心希望，房地产泡沫爆掉，把以地产泡沫为依托基建为主的经济模式彻底推翻，开创出中国的科技创新道路。愿望通常很美好，现实总是那么苍白无力。从各方面的政策看，我只看到了政府保房价的决心。
我真希望，我是错的。希望全球金融危机再次到来，我们可以让房价自由调整，让中国的资产价格和国外同步下跌，达到平衡的程度。问题在于，政府能同意吗？为了保就业，维护社会稳定，我们一次次的拒绝规律性调整，下次真的能不一样？20年了，但愿这次真的不一样吧！
42楼
作者:kulese日期:2019-02-23 10:45
好久没写东西了，手术之后感觉一直不好。过了年，身体才基本恢复。微博的帐号被一个冒牌的
kulese..帐号给举报了，被彻底封了，跟新浪官方交涉了多次，没有一次肯正面回答为什么封我的帐号
，说话越来越难了。
去年 10月份股市到 2500附近的时候，我开始看多，看一个中线反弹行情，现在基本已经兑现。风险是涨
出来的，机会是跌出来的。2800点了，后面还有上涨空间，我当时看到 2950，现在观点不变。反弹也不会一蹴而就，春节躁动过后，两会结束之后小心就好。
券商们大声喊牛市起点，科创板还没推出，官方有活跃股市的需求。否则，科创板没开始，市场已经一
片死寂，新公司怎么上市融资。这波春节躁动，主要起到活跃市场气氛的作用。再说跌多了，总要涨一
涨。我们还是要客观的看待这轮行情。所谓牛市起点，基本就是扯蛋。科创板推出之后，哪怕不让小散
参与，机构大资金也会分流过去一些的，大盘大概率还是要跌的。前几年发行超过 700只的股票，价格
全部高高在上，那么多股东等着减持套现，经济也才刚刚开始下行，股市杀业绩的阶段才刚刚开始，股市不跌透了，怎么见底？阶段性反弹，就是按阶段性反弹来做。
国内货币政策开始全面转向宽松，财政政策开始加码。用投资来稳定经济，稳定就业，根本原因是要稳
定社会环境，为经济结构调整创造时间窗口。问题是扭曲的越厉害，改革越困难，经济结构调整时间越
长。中美贸易摩擦是一个长期的过程，这次谈判大概率会有一个阶段性结果，先签个协议，等过一段时间在撕毁。以后会反反复复，摩擦不断。
以后天涯不定期更新，感谢朋友们的支持。
133楼
作者:kulese日期:2019-03-04 18:29
股市涨
过 3000点，我来泼泼冷水
大盘用一个月从 2600附近涨到了 3000点以上，不知不觉中外资从疯狂买入到缓慢跟进，再到抛出筹码。大盘筹码在 3100点以上密集套牢，丝毫没有松动。一旦冲破 3100点（如果能冲上去的话），稍有涨速下降，或者下跌，密集区的套牢筹码将面临大面积抛售。两会期间需要维稳，震荡机会大些，两会后维持不了多久，大概率会有一次快速大幅度杀跌，看好 2700附近能稳住。
最近有一大批经济学家、分析师，从国内经济转型、国际局势、政府货币政策、财政政策、科创板推出等等方面，论证现在是牛市初期，后面是大规模的牛市。大家想想，去年 10月份股市跌破 2500的时候，他们在干嘛？一致看空！下雨了，分析为什么下雨，下雨是多么的有道理，这是绝大多数经济学家和分析师的工作方式。所以，做投资不能听别人的分析，一定要自己明白。
美股高高在上，全球经济刚刚开始下滑，贸易战最多是取得阶段性暂停，国内经济数据才刚刚开始走坏。股市还是那个股市，股票还是那些股票，从 2440涨到 3040，反而更安全了？本轮上涨就是金融供给侧改革，所谓的涨价去库存，非常类似楼市涨价去库存。股票等金融资产，不涨是没人买的，买涨不买跌，傻子都是这么干的。尤其是本轮上涨幅度惊人的垃圾股，无论跌多少其实都是垃圾。只有涨上去，成为妖股，才会有人买。等注册出来，壳价值归零，严格退市制度以后，A股有 10万亿以上的壳资源溢价，基本会灰飞烟灭，现在不拉起来甩卖出去，以后会一文不值。还有 1万多亿的商誉减值，5万亿的股票质押。
我现在可以明确的说，本轮 a股制度改革，会对原有股市生态造成巨大冲击。像小行星撞地球，导致恐龙灭绝一样。大量之前的交易方法会失效，大量之前爆炒垃圾股赚钱的交易者会把盈利归还给市场，甚至倾家荡产。大时代的变革从来都不是温和的，都是刀光剑影，血流成河。每一个在二级市场上成功的人，都是踩着累累尸骨走上盈利之路的。这是一个少数人赚钱的游戏，多数人只能赔钱。全球股市的最基本规则就是如此，从来不曾改变。
260楼
作者:kulese日期:2019-03-04 19:00
我对中期顶部的判断，一般比较保守，所以中线行情我都是右侧逃跑的。只有疯牛的行情，大盘估值明显不合理的时候，我才会左侧减仓。今天泼冷水，不是让大家现在就跑，而是提醒一下，这里大概率是个中线行情，高度有限。后面震荡市的机会大些，最容易赚钱的阶段基本结束，操作难度会加大，很多人要开始赔钱。
全世界的二级市场，都充满假象。索罗斯说，这就是谎言的连续剧。成功的投资者，需要看破真相，在泡沫还没吹起来，或者刚刚吹起来的时候冲进去，在泡沫爆破之前逃出来。明白是个骗局，反而要参与进去，还要在谎言被戳穿之前跑掉。基本需要精神错乱，才能成功。所以，大家需要量化的交易系统，辅助自己的交易。
定投指数基金的朋友，股指在 3000点以上，逐步减仓。等上证跌破 2500再次开始定投。
263楼
作者:kulese日期:2019-03-08 19:46
先说股市行情，前两天判断错误，a股没能撑过两会，一个出口下降的消息，直接就被干趴下了。不知道大家跑了没有。没跑的也不用太担心，连续暴跌的可能不大。大跌之后一般会有反弹，下周反弹的时候卖掉，出来观察几天。一天的下跌，还不能判断大盘已经见顶。短期行情，太难预测。
a股制度改革的原因，我在 2015年就已经讲过了，为科技创新企业融资。科技创新是高风险行业，需要不计回报的高风险偏好资金参与，烧钱才能烧出科技进步。中国的经济问题非常复杂，由于人口众多，普遍受教育程度不高（大学以上学历人口占比 4%），所以中低端产业不能失去，只有中低端产业才能广泛带动就业。没有就业，那么多农民工没有收入，肯定是不行的。2008年后政府大规模搞基础设施建设，超发大量货币，就是解决由于外需不振带来的就业问题。搞房地产，重要原因就是回笼超发的货币。现在房地产这个夜壶，已经尿的差不多了，需要一个新的夜壶。股市行不行？答案是，真的不行。
股市不可能像房地产那样长期上涨，不怎么回调。股市流动性太好了，加上 A股的上市公司业绩差，估值高。疯狂一时是可以，长期疯狂，是不现实的。A股有 54%的股票，在产业资本，就是大股东手里，涨得越高，大股东跑得越快。不要指望外资，他们只买蓝筹绩优股，而且外资配置 A股，和他们买入美股的逻辑相同，国际环境不好，他们跑得更快，股价太高，估值不合理，他们马上就砸盘。A股本轮上涨，大盘点数贡献最大的是外资，但是爆炒中小盘的是国内游资和大量小散跟风加融资盘。以上原因决定了本轮爆炒的高度，不会太高，但是为了活跃股市气氛，给科创板推出，提供好的环境，大盘在 2700-3200左右，宽幅震荡一段时间的可能性大。妖股会分板块，轮番表现。大量游资被 641打击了 2年多，赔了 2年钱，现在好不容易放出来，a股妖气横行就不奇怪了。被爆炒的垃圾股，质押风险严重的，涨价去库存，让韭菜接盘，才是正道。所以，后期肯定还有新的妖股和板块出来。
散户为主是 a股的主要特色，追涨杀跌，技术分析，趋势交易必然是主流。价值投资其实也同样有效，茅台不也长期走牛。我个人认为，一个市场应该是包容的市场。什么样的交易者都应该有。只要能赚钱都是好方法，没有对错。搞价值投资的，也别看不上技术分析。最近一些价投大佬们，批评 a股疯狂，不成熟。完全没有必要，市场不能总让一直投资方法赚钱。当一种投资策略成为主流，那么它就马上会失效。各玩各的，相互不干扰挺好。
a股涨跌板的限制，最大程度保护了散户，追涨杀跌，不会被一天割掉 90%的资金。错了，大不了赔 10%跑掉，毕竟连续跌停的事情少见。对了，可能赚个 50%、100%，甚至几倍。政府设这个规则，目的是保护散户。结果大家都看到了，完全没有效果。只要是股市，大部分人一定是赔钱的，只有少数的人赚钱，这是股市的铁律。散户是不用保护的，保护不保护都赔钱。但是，如果一天跌 90%，会把散户吓跑，股市就没有长期韭菜了。所以，涨跌停和 t+1，都是看起来挺美。证监会的工作重心，应该是市场监管，惩罚财务造假，惩罚内幕交易，惩罚坐庄圈钱。出于某些大家都懂的原因，a股是不能这么监管的。641就是想按照成熟股市的方法监管 a股，结果 a股流动性危机。
新主席上台，需要活跃股市。游资大佬们被放了出来， a股又恢复了暴涨暴跌，韭菜们又活跃了起来。a股一直以来都是 1年多玩一个轮回，垃圾股上蹿下跳，赌得惊险刺激。大规模牛市要7-8年才有一次，中间都是小的轮回。像2016-2017年震荡上涨的行情，少见。所以对大盘高度不要有太大期望。做好个股波段，把钱赚了。而且，每个交易者一般只能赚到股市一种钱。现在跟随爆炒垃圾股的，前两年其实都是赔钱的。前两年价值投资的，现在都是不赚钱的。能够跟上市场风格转换的人，不能说没有，反正是极其罕见的。在基金经理中成功的，这样的人基本没有，都是保持一种风格，赚自己能力圈之内的钱。反而喊着追随趋势的，都会被反复打脸。所以，一个投资者要选择一种适合自己的风格，长期坚持。当市场和你的风格不符合的时候，降低仓位，或者干脆休息。
投资不是 1、2天的事情，也不是 1、2年，把眼光放长远一些。涨几天就牛市看4000点，跌几天就熊市看2000点，都没有意义。有意义的是，把能力范围内的钱赚到。 345楼
作者:kulese日期:2019-03-16 20:58
说说大盘，现在这个位置可以往上冲击一下 3200，能不能过不好讲。也可以开始下跌了，下跌看 2750以上能拖住。2月以来，股市上涨速度过快，大幅度调整基本是必然的。现在这个位置，没有大规模牛市的基础。大盘股都还在高位，小盘股业绩下滑的多，大股东减持意愿强烈。总体上看，个人认为就是个震荡的行情。从国际情况看，2019年全球股市见不到底部了。
在科创板推出之前，股市往下调整一下，等科创板出来，再往上缓慢上涨一波。对外宣传，疯牛结束，调整充分，慢牛开始。实质上确是拉高了，再跌一跌，让小韭菜觉得便宜了，再给点信心，大盘缓慢的再一涨。大量的小韭菜和基金等傻钱，就被骗进来了。
这是我对 2019年股市的总体看法，仅供参考。预测市场其实对盈利，没有多大帮助。没有一个稳定的交易体系，终究还是韭菜。
415楼
作者:kulese日期:2019-03-23 10:34
房价上涨，才是拉动消费的真正动力？（转载）作者：子木来源：子木聊房“房价上涨，才是拉动消费的真正动力！”前几日，中泰证券策略会上，行内知名经济学家李迅雷
总结出这么一句话，一时惊起四座，引来网友如潮水般的谩骂。
“房价上涨，大家都买不起房了还去消费？”“房价涨这么高，大家都把棺材板的钱搭进去了，还升级消费？”“这么高的房价，年轻人都成了省吃俭用的房奴，消费如何增长？”
面对网友的质疑，研究了几十年经济学的李迅雷深感困惑。这可都是从历史经验总结出来的，自己只不过是在陈述事实罢了。是自己错了？还是大家看不懂？
今天我们暂且不纠结这句话的字面意思，而是从根底去
探索这句话背后的真相。 1消费之谜其实在这句话之后，李迅雷也特地做了解释。“决定消费的主要是居民收入或收入预期，房地产销售的
回落不仅会影响到家电、家具、建筑装璜等消费额增速，也对其他消费带来明显的影响。”注意，这里有两个关键词，一个是居民收入，一个是收入预期。
首先是居民收入。我在之前《被误解的真相》一文里讲
过，某种意义上，房地产属于实体经济。
从下游来说，搬一次新家起码也得需要购买一套家具、一套家电，甚至做一次大的装修；从上游来说，钢铁、水泥、机械等行业和房地产也是一根线上的产业。
上下游带来的产业解决了庞大的社会就业问题，这些传统行业都属于制造业，而且还有大量的中介服务机构和工作者，还有依靠给新房做装修的设计人员、施工人员，还有广大进城打工的农民工兄弟，大多数都去参与房屋建造了。
由恒久不变的「买涨不买跌」原理，房价上涨一定会拉动房地产销售，从而导致和房地产相关的劳动民众受益，收入增加，自然消费力增长。
当然，这个论据是远远站不住脚的。因为纵使房地产行业再发达，也无法覆盖中国这么庞大的人口基数。房价上涨，与房地产无关人群的收入并没有得到实质性增长，何来拉动消费？别着急，还有“收入预期”。
2
收入预期什么叫收入预期，经济学中给的解释是：
“预计未来一定时期可以取得的收入。”
房价上涨，最直接的是，拥有房子的人受益，固定资产增值。
举个例子，小李前几年贷款买了一套房子，500万，经过 2017年这么一轮大涨，价值翻倍，变成了 1000万，这时的小李，转眼从只有 200万存款做首付的小白领，变成拥有1000万身家的有钱人。
无论他现在是否会把这套房子卖出去变现，但在心理上，收入预期爆棚，那么他大概率会提高自己的消费水平，改善自己的生活条件。
房价上涨，收入预期提高，同时也就促进消费。
事实证明，中国房地产二十年的野蛮生长，大部分人都受益了。房价一涨，大家感觉自己有钱了，就敢消费，房价一跌，大家感觉自己变穷了，就缩在家里不敢出来。
然而我想说的是，拉动消费一定是建立在市场经济好，所有人的实际收入增加的基础上，而通过“房价上涨拉动消费力”这种方法，注定是畸形的。
3
反作用
李迅雷在抛出这个结论后，也顺道带了一句。
“对于消费增速下降的原因，普遍的观点是“买房导致六个钱包都瘪了”，因此买房子会影响到消费。”
这句话也对。为了买房，的确很大一部分人选择掏空三代人的积蓄，巨额房贷让他们沦为房奴，根本没有余力再去消费。例如我的一个学生小张，农村出来，高校毕业，虽然工资很高，但是为了买房，省吃俭用 5年凑够了首付，房贷加上家庭生活开销，收入基本没有剩余，2年了没见过他换过几套衣服。
再从宏观经济上讲。房价上涨，地皮价格上涨，租金上涨，企业运行成本增加，为了平衡收益，只能通过提高产品售价，或者降低员工工资的方法来弥补。最终大家面对的，只有更高的物价和更低的工资。原本想买个吸尘器，现在只舍得用扫帚，原来想下个馆子，现在只能在家里做饭。
那么是房价上涨拉动了消费吗？不是，在这个层面上是限制了消费。
4
矛盾
看到这里，很多人就开始不解了，前面说房价上涨可以拉动消费，后面又说房价上涨限制了消费，这不是自相矛盾吗？
的确是矛盾的，而且还是很大的矛盾。但李迅雷通过数据得出这个结论，又说明什么呢？
说明目前“房价上涨拉动消费”的效果，已经远超于“房价上涨限制消费”的效果。房地产已经成了其他行业所无法替代的龙头行业，而站在房价泡沫上欢娱的受益者则成了主流群体。最终我们得到了一个很实际的命题，“为了消费，房价不能跌。”
但在这背后，我又看到了悬在空中的“达摩克利斯之剑”，寒芒刺骨。
李迅雷的报告里提到，“过去两年，三四五线城市由于房价大幅上涨，这些城市的消费占比明显上升。”很多人开始质疑，应该是一二线有钱，三四五线穷，一二线超过三四线才对。这是为什么呢？加上房价你就明白了。
在三四线城市，有房一族占主要群体，而在一二线城市，没房一族占主要群体。房价一涨，三四线城市的主要群体，“预期收入”增加，感觉有钱了就开始疯狂消费，而一二线城市的主要群体，看到房价上涨，都去买房或者省吃俭用筹备首付了，哪还有什么闲钱去消费呢？
房价经过几轮大涨后，社会的整个财富结构开始偏离轨道。
李迅雷报告中提到：“从 2018年公布的统计数据看，把居民可支配收入分为五个等分，高收入人群收入增长在 8.6%左右，低收入群体增长为 7.9%，中间层只有 3-4%左右。”高收入群体和低收入群体的可支配收入最多，而中间层和两者竟然相差了 2倍的距离。中间层的钱都跑去哪儿了？想必你心中已经有了答案。要知道，社会财富主要是靠中间层去创造的，“橄榄型”社会才是最健康的意识形态，但我们好像变成了另外一个独特的形状水滴型。
报告最后提到：“不但统计局的数据如此，从很多方面推算的数据都反映贫富差距固化的问题。比如，去年我国网购增速达到 25%左右，但是网购消费总额中，5%的网购者贡献了 50%的消费额比重。假设我国网购的人数总和为 5亿，5亿人口中的 5%，即 2500万人贡献了 50%的网购消费额。”这无疑给我们敲响了警钟。
5
总结
“投资、消费、进出口”，是我国经济发展的三驾马车。
目前来看，由于外围环境不稳定，投资又被长期过度使用，所以只能把希望寄于消费。
中国有 14亿人口，如果打开内需市场，人们开始主动消费，市场情况就会改善。企业收入增长，劳动者赚到更多的钱，就会促进消费，从而形成良性循环，经济也就有了强动力。但这一切，都必须建立在“老百姓有钱”的基础上。
长期来看，通过房价拉动消费力的方法并不可取，最终会形成极端社会。一旦水滴断裂，底层便再无上升的希望，房子会成为隔断经济发展的“阶层鸿沟”。
而在房地产深度绑定经济下，房价下跌已是不切实际的想
法，就只能通过减税降费刺激民营企业发展，来提高民众
的基础收入，这也是今年“2万亿减税降费”的真实原因。
下面真正决定成败的，是房价增速和老百姓收入增速的真实比拼。希望达摩克利斯之剑，永远不会掉下来。
转载一篇房地产的文章，主要是李迅雷老师的一篇报告《房价与消费的关系究竟如何》，引起了广泛的讨论。
463楼
作者:kulese日期:2019-03-23 10:36
看到很多人关心中国房地产的未来走势，其实这个问题我真的不确定。我想连国家领导人其实也是不确定的。因为这个市场太大了，承载了中国人民 80%的家庭财产市值。如果它崩溃了，跌 50%，银行基本全部会倒闭，经济运转会出现崩溃，我国没有经济危机，只有政治危机，道理大家都懂。从理论上，政府会用一切办法，保住房地产价格不跌。
价格不跌，不代表房子是个能投资的好资产。中国特色的房地产崩溃，最大的可能是丧失流动性。在 1998年房地产改革之前，城里人没有人有自己的房子，房子都是公有的，租给个人。只有农村的房子是自己的。土地到现在也是国有的。
限制二手房流通的方法有很多，比如：购买二手房首付比例 50%、60%、70%，甚至不允许贷款。贷款利率是房贷基础利率的 1.3倍、1.5倍、2倍。利率提高之后，30年贷款总额的增加，是非常吓人的。一套 600万的房子，在香港，新房的首付是一成，也就是仅仅 60万，二手房是 50%，也就是要 300万。谁会去买二手的，想买也买不起。
而新房的价格，尤其是 1、2线城市的新房价格，其实还是能够的上涨的。就看政府与想不想这么干了。炒高房价，对长期经济转型肯定不利。问题是任何国家的政府，在政策选择的时候，不会选最正确的，而是选政治阻力最小的。政治阻力最小的，通常都是对长期发展不利的。大家都知道多吃油腻、糖，不运动，对身体不好。问题这样舒服啊！坚持健康饮食，每天锻炼，对身体好。有多人能做到呢？
政府的政策有路径依赖，在既得利益的框架内，大部分人都挺舒服，尤其是掌握权力的，改革谈何容易。靠印钱就能撑起来的时候，那个政府会主动给自己断奶？世界主要经济体的债务水平，在过去 40年都直线上升，就没有下降的。货币主义在全球都是主流。超发货币发展经济，政治正确。世界上大多数自由主义经济学家，都在担心政府债务太高的问题。其实，这个根本不是问题，由于欧洲央行发明了负利率，美联储违反了自己当初设立的基本原则，几乎可以无限制的购买国债。两项加起来，政府发债，央行可以随便买，政府甚至可以发行负利率的债券。所以，公共债务基本不用担心。造成房地产崩溃的，只有一个问题，就是普通老百姓买不起来了。当政府疯狂发币，老百姓也不傻，就疯狂的借钱去炒作资产价格，比如股票、房地产，甚至比特币。老百姓的收入增长是有限的，既不可能无限借贷，也不可能借到负利率的债务，当收入无法覆盖债务的时候，大量普通人就会违约。当太多的私人债务和中小企业债务违约产生，整个金融体系就会崩溃一次。
正如本文所写，经济危机，政府为了保住就业，提供福利，救助经济，稳定社会，就只能货币超发。在经济发达国家，超发的货币，保证了大量无效企业的融资，保障了他们能够生产基础生活物资，从而不会造成通货膨胀，福利金保障了穷人的基本生活。货币超发，也同时导致资产价格上涨。富人的资产最多，而且能够贷到更多的款，用来购买资产。所以，越富裕的人，资产增值速度越快。越是没有资产，越是享受不到资产增值的好处。富裕的越来越富裕，穷的越来越穷。穷人越来越难通过劳动来改变阶层。
对于中国最大的问题是外汇，对于美国最大的问题是老百姓的负债水平。人民币买不来石油、矿产和粮食，必须用美元。美国人民的负债如果超过收入，就会有大量债务违约，导致金融体系崩溃。2008年美国政府不是不想早点救市，而是规模太大，不让资产价格跌下来，需要超发的美元太多，会造成美元信用崩溃。达里奥所谓优雅的去杠杆，从来不曾出现过。要么把危机往后拖，要么大规模出清一次。中国房地产大规模丧失流动性，也是一种出清。而各国对于汇率问题，基本都是一个态度。能够稳住的时候，拼命稳住。等稳不住的时候，一次性快速贬值。当货币快速贬值的时候，房地产其实是没有保值的作用。当然，房地产一般比纸币好些。
楼
作者:kulese日期:2019-03-23 10:40
另外，房地产价格不跌，债务出清会非常缓慢。这个基础上，中国经济结构改革也会变的非常缓慢，一切的其他相关改革，也会变的非常缓慢，甚至有倒退的可能。现在，我们只能把一切希望，寄托于其他国家对我们的贸易战，依靠国际力量，来倒逼国内的改革。
说句难听的，好像我们老百姓的福利，都是在美国的压力下才实现的。
楼
作者:kulese日期:2019-03-24 19:25
应对高房价对经济造成的伤害，政府干了什么？
这主要是从 2方面解决，第一，刚需买房。政府推出了更多的共有产权房，甚至在北京这样的大城市，共有产权房的数量已经超过了新建商品房。由于只需要购买一般的产权，等于刚需买房的时候，价格直接减一半。仅仅是房子不能出售而已。对于自住的刚需，等于减轻了一半的住房负担。
第二，降低房租。降房租是靠拆除违建，鼓励农村集体土地建设用地，建设合规合格的出租房开始的。这两年的拆除违建，大量的土地被空出来。政府现在允许，这些农村土地建设用地，开发集体产权房屋，用来出租。之前这些土地由于政策不允许，所以建设的大多是私搭乱建的底层简陋住房，现在允许建设了，会有大量正常的高楼建设起来，进入出租市场，从而平抑房租价格。
这有两个好处，建设高层房屋，可以带动建筑、建材、装修、家电等产业。房子多了，可以平抑市场的房屋租金。这两年拆了很多，反而建设还没起来。所以房租开始上涨，看到利润空间，会有更多的城中村土地开发建设。
大家会想，这么好的政策以前为啥不实施？原因是之前，把这些土地收归国有，然后卖出去，政府可以从中赚很多钱。现在土地收储成本，已经超过了拍卖所得。也就是说，政府收这些城中村和旧房改造的土地，现在是赔钱的，主要是村民们拆迁漫天要价，地方政府也不敢强拆了。赔钱的事情自然政府不愿意做，所以索性让农民自己开发，以后房屋出租还可以收税。
如果中国的房地产政策，继续往以上两条路大踏步前进，那么年轻人刚需买房和租房，压力都会小很多。把房价炒高，让年轻人工作一辈子都买不起房，向有房子的老年人交房租，这是一种赤裸裸的代际剥削。结果会造成年轻人没有工作动力，社会经济停滞。
试想如果你刚开始工作就发现，这辈子如何努力，都买不起一套房子。每个月的工资，被房租吃掉 50%。你还有什么动力工作？反而是大量的老人，有 2、3套房子，靠房租就可以活的很舒服。老年人又没有多少消费需求。有消费需求的年轻人，没有钱。这个国家的经济和社会结构就完蛋了。
所以，给年轻与福利房，将是中国未来房地产政策的主旋律。
债务出清缓慢，造成大量人员、物资和资金，继续沉淀在过剩行业，维持低效率的企业和行业。说的简单点，售楼小姐和二手房中介，赚的比工程师多。那些更简单，而不需要学习的工作，赚钱反而比高学历的工作多，或者也没少多少，谁傻呵呵去干难的事情？炒房子比干工厂赚钱，老板们就会关了工厂炒房。房地产更稳定更赚钱，银行就不会贷款给制造企业。制造企业也没有动力搞研发。搞技术创新，失败的风险大，收益又不确定，哪里有炒房和上市搞资本运作来钱快，来钱稳定。
当初创业板就是想培育科技创新，结果退市制度不改，内幕交易、违法炒作不抓，企业上市搞资本运作、股东套现，比主营业务赚钱。科技创新失败风险那么大，收益那么不确定，上市圈钱这么简单容易，还没有违法成本，企业家傻吗，还去搞创新？
所以，房地产如果不暴跌一次，或者禁止交易，加收房产税，让房子成为负资产，科技创新企业发展不起来。垃圾股如果不退市，黑庄违法炒作，如果不抓不管，科创板培育不了科技创新。
自然规律就是，生老病死，没有老病死，怎么有新生？
502楼
作者:kulese日期:2019-04-05 15:39
戴老板：万千股民
炒科技
作者：饭统戴老板
2019-04-03作者：董指导来
源：饭统戴老板
2000年的一个夜晚，农民出身的深圳大户朱焕良，计算着股票账户里的数字，发现靠着中科创业这只妖股，一年多时间自己身家已经暴增数十亿。
看着浮盈，回忆着和操盘手们一起放消息、拉股价、画图形、泡桑拿房的美好时光，朱焕良毅然决然地指示手下：
先下手为强，快速抛出！
卖盘引起的波动，引起了坐庄同盟的怀疑。朱焕良一边坚称自己是清白的，一边每卖出 1500万股，就快速从营业部提现，换成一麻袋一麻袋的现金。
8个月后，在一个月黑风高的夜晚，朱焕良将前后套现的11亿人民币，塞进了一个个箱子，装上几辆租来的“大飞”（走私用的快艇），避开海岸巡逻队，偷偷运到了香港。
虽然农民出身，但朱焕良很早便开始在股市呼风唤雨，劝大家都去炒股票。一些赚钱的深圳市民春联贴的都是“翻身不忘，致富感谢朱焕良。”
朱焕良和王石也有过一段不错的交情。1990年万科股价跌破面值时，朱焕良作为小股东代表发言，赢得了管理层热烈的掌声，甚至被王石邀请加入了万科的董事会。
1998年，王石和朱焕良还一起去可可西里保护藏羚羊，对比日后宝能的姚老板，看来王先生也不是从一开始就看不起那种卖油条的土包子，关键还得看对自己有没有价值。
在当年，朱老板坐庄的中科创业身兼：锎 252中子癌症治疗仪、西北苜蓿科研院、中国电子商务联合网、天威数据网络、中国饲料电子商务等多个时代前沿概念。
另外，这家公司还曾连续 26个月被权威媒体列为投资风险最小的 10只股票之一、可以放心长期持仓的大牛股，甚至入选道琼斯中国指数，成为当时受人追捧的香饽饽。
朱焕良的背叛，成为中科创业崩盘的导火索，但彼时的朱焕良早已远遁美国。后来《新民周刊》声称在加州采访到了他，这个被“女伴”称作是“小气吧啦”的老头振振有词地辩解道：
“我只是卖了自己的股票而已！”
话糙理不糙：既然这么多股民想要，那自然就卖给你们咯！
01
1999年，中国经济很艰难，改革伟业要攻坚。
由于对经济缺乏信心，企业缺钱不愿意贷款，居民有钱又不愿意投资。革命不是请客吃饭，但改革得有埋单的钱。如何让大家高兴的掏钱，这是一个问题。
于是，1999年，股市这块作为直接融资渠道的石头，被放在了改革的洪流里，踩着它，才能过河。
5月 16日，证监会提出的“搞活市场的六项政策”获得批复，但第二天市场反而跌出新低。直到 19日，一波波资金才开始涌入，带动大盘暴涨 4.6%，这便是“519行情”的肇始。
聪明资金迅速跟进，大盘连涨 4天，而大部分散户仍在犹豫观望中。到了 6月中旬，人民日报发布了特约评论文章《坚定信心，规范发展》，为资本市场发声助威。
看到官宣的散户们忽然醒悟，一路买买买，半个月将大盘推涨 25%之多。
这种拉阳线、喊口号的做法，在日后屡次上演。只是群众从“别急让子弹飞一会儿”，变成“赶紧满仓搞”，再变成“再不配资就晚了”，跟监管之间的博弈越来越惨烈。主导“519行情”的，是科技股，尤其是纳斯达克一声炮响，为中国送来了互联网，但当年上市公司不足 900个，科技公司稀缺，因此炒哪些公司，就只能靠股民发挥想象力脑补了。
年 5月，上市公司深锦兴被广东亿安收购，更名为亿安科技，从一家仓储公司摇身变成了科技新贵，业务涉及电子网络高科技，还称和清华大学开展了电动车业务。
亿安科技先后宣布将从事“碳纳米管双电荷层电容电池”的开发、“四针状氧化锌晶须在橡胶塑料”的研究。名字越来越绕，股价却越来越高。
年 2月 15日，亿安科技成为 A股第一只百元股。为了庆祝新高，亿安在北京举办了一场媒体“新春恳谈会”，大吹特吹。活动规模之大、演讲思路之新，令传销公司都自愧不如。
操盘亿安科技的，是著名的“缠中说禅”发明者李彪，他用627个股票个人账户控制了该股 95%以上的流通盘，然后用17个月的时间拉涨了 23倍，最后抛给接盘的散户，赚的盆满钵满。
禅师的 108篇博客，成为万千散户的红宝书，股民们觉得看了那些用湿吻、飞吻、唇吻等名词组成的股市密码，就可以打败庄家，真是给韭菜们植入了惊天幻觉。
能和亿安科技“媲美”的，当属深圳本地上市公司康达尔，
也就是日后大名鼎鼎的中科创业。
1998年末，朱焕良炒康达尔的股票巨亏，持仓超过流通盘的 90%。当时贵为万科董事的朱老板走投无路，来北京找到了股评家吕梁，希望能联合坐庄，开启一段“伟大的”友谊。
在吕梁的安排下，一堆背景莫测的“北京机构”开始接手康达尔，同时吕梁大肆在报纸上鼓吹康达尔在网络、生物、医药等高科技行业的布局，成功将这家养鸡公司打造成了科技凤凰。
当年的股评家真强悍，敢亲自下场真刀真枪地干，不像现在的这些，只知道喊钻石底婴儿底了。
吕梁为中科创业制定了包括电子商务等时髦的发展规划，还先后收购了鲁银投资、胜利股份等上市公司股权，打造了一个庞大威猛的“中科系”，剑指巴菲特的伯克希尔哈撒韦。
巴菲特真倒霉，股票被套的散户说自己学巴菲特，搞资本运作的也说自己学巴菲特，忽悠上市公司高送转的还说自己学巴菲特。真应了那句老话：有一千个股民，就有一千个巴菲特。
朱焕良率先逃跑后，中科创业股价崩盘，随后受到证监会调查。2001年春节，住在北京北辰花园别墅 5号楼的吕梁，披着件军大衣，打了一辆出租车，趁着北京的夜色，永远消失了。
作为写出《百万股民炒深圳》、上过《收获》杂志的一代文枭，吕梁败走股市也算 A股的一大血色浪漫。
股民还没开始骂娘，中科系高管就先跳出来了，声称吕梁是慈禧，他们是光绪，也是受害者，要跟吕梁彻底决裂。股民们委屈啊，连喊冤都被插队，亏的所剩无几的账户，找谁复原去？
人造科技股，就像 90年代的人造肉一样：看着像，嚼着香，吃多了伤身，但在财富挪移之间，股市的使命也已完成了。
自 1999年 12月起，一批批国企上市公司开始向投资人配售股票，追捧者众。2000年，股市一共募资 1291亿元，占全社会信贷投放的 23%，成为一个无法超越的高峰。
遥想当年，当吕梁第一次见到康达尔董事长曾汉山时，后者薅住吕梁的双手就不放了，热泪盈眶的表示他们“就像盼望解放军一样”，热切盼望着吕梁等资本大鳄来“重组他们，解放他们”。
那会儿吕梁肯定在想：我顶多算个渡江侦察连，散户们才是解放军啊。
02
早在 1999年，创业板就完成了技术测试，那会儿腾讯才成立两年。但一直等到腾讯在香港上市了六年后，A股的创业板才开张，迎来第一批的 28家上市公司。
这批佼佼者被誉为 28星宿，尤其神州泰岳、金亚科技等一众科技股，更是被戴上了未来的王冠。
比如被誉为“中国软件产业脊梁”的神州泰岳，靠着 200多名员工，打败了小超人李泽楷控股的 TOM公司，成功拿到了中国移动飞信运维业务。
飞信在巅峰时期拥有 5亿用户，被视为颠覆 QQ的下一代社交工具。虽然在中关村有一大把神州泰岳这样的公司，但它还是被投资圈贴上了“下一个腾讯”的标签。
上市当天，神州泰岳便经历了 40%的大振幅。而公司重点强调的涉密资质，也在同一天被宣布取消。但 6个月后神州泰岳股价还是达到 238元，勇夺两市股价第一，一览众山小。
面对单一业务风险的质疑，神州泰岳表示，和中国移动的合作非常紧密，合同期限也从一年改为了三年。券商分析师也表示，神州泰岳提供的几十亿行的编程代码，构成了很高的替换壁垒。
但没多久，和中国移动的合作关系还在，飞信几乎没了，几十亿行的代码构成的“壁垒”还在，但“壁垒”后面的客户却都跑光了。真是本山大叔说的人生最最痛苦的事情。
神州泰岳上市时融资额高达 18亿元，堪称当时的“吸金之王”。如今，钱花了不少，股价却比上市时候还低。不过神州泰岳创始人王宁曾掷地有声地说过，“赚钱算什么，赔钱却还坚持的人才牛。”的确，不是自己的钱，赔了的确不算什么。
金亚科技是 28星宿的最后一员，也是资本市场上动静最大的一位。上市当天，公司股价便大涨 70%，傲视群雄。公司主营是机顶盒设备，但很快便被注入了电竞、VR、电视游戏等概念。
在金亚科技上市路演上，著名“财务打假”专家夏草，接连提了 7个问题，指责金亚科技财务有猫腻。金亚科技创始人周旭辉侃侃而谈，拍胸脯保证绝对准确。
后来证监会一查才发现，金亚科技虚增利润共计 6000万，占到了当期披露的 85%。
周旭辉的妻子叫童蕾，曾经在《亮剑》里演过李云龙的老婆田雨。在股市这个战场上，周老板的气魄不遑多让，嘴炮响当当，一点儿都不比有意大利炮的李云龙差。
2018年 8月 8日，在大吉大利的日子，金亚科技因欺诈发行，被强制退市。但是，就算退市，就算被罚款 90万元，周旭辉依然有 7000多万元的身家，相当于 157个散户的总和。
董指导表叔愤恨地说道，罚这点钱还没有我亏得多。我哪里懂什么估值基本面，当初就是相信发审委专家的把控、周总的远见，才满仓压进去的。我还借了钱呢。周旭辉在接受采访时，曾有心有意地说了一句话：
“今天浮躁了，明天就将为浮躁来买单。”
03
金亚科技为代表的的创业板科技股，在 2013年之前还处于非主流的阶段。等到了 2013年，这些科技股的估值有了挣脱万有引力的推力，那就是移动互联网。
年10月，日本手机游戏公司 Gung-Ho凭借游戏智龙迷城，股价在半年内上涨了近 60倍。看来东亚模式有套路，炒作气氛都是一样的。
年，国产手游概念“扛把子”中青宝拔地而起，九个月上涨十倍，但细扒利润，2014年仅赚 600万元。大唐电信斥资 17亿元收购广州“要玩”娱乐，如今被 ST后处在退市边缘，真有点“要完”的感觉。
年竞技大赛 WCG宣布没钱不办了。宁夏政府趁机推出了 WCA来替代。同在宁夏的中银绒业，闻风而动，收购了盛大游戏股权，准备私有化到 A股。
却不料因控股权和投票权的归属卷入纷争，官司打了一个个。最终收购未果股价暴跌，董事长也因涉嫌合同诈骗锒铛入狱。
天神娱乐借壳科冕木业登录 A股，高峰时坐拥 400亿元市值，结果却在 2018年亏掉了 73个亿，而其市值也不过 55亿元，把自己全卖了都不够赔的。天神娱乐朱董事长最出名的，莫过于 234万美元拍下了巴菲特的午餐。在午餐上，朱董称自己做实业还行，不会炒股。讲罢，他捋了捋飘逸的长发，留给了市场一地鸡毛。
年，谷歌眼镜问世，点爆智能可穿戴设备。奋达科技率先在 A股作出表率，半年上涨 5倍。为了这几款智能手环、手表，公司却亏损了 7个多亿。
年蓝宝石黑科技大热，天通股份一年上涨近两倍。不料，蓝宝石鼻祖公司 GTAT却在 2015年申请破产保护。连累得 A股公司纷纷表示，资产没收购、业务没开展、投资规模不大、只是说说规划，股民们千万别开枪。
创业板自 2012年底最低点起，一年上涨了 140%，指数来到了 1400的位置。就在资金犹豫不决的时刻，政策拍马赶到。
年 9月，创业、创新被提到新高度。毫无疑问，这是经济转型的必经之路。随后，人民网又挂出了“4000点是牛市起点”的评论文章，不禁令人想起了当年的 519。
于是，股票市场快速从心领神会，发展到胡思乱想。正如马克吐温所言：现实往往毫无逻辑可言，比小说更加荒诞。制造汽车轮毂路的，讲述车联网的布局；为政府提供软
件集成的，描绘大数据智库的梦想。为学校家长提供短信服务的全通教育，展开了千百万学生在线教育的蓝图。做房地产的多伦股份，改名匹凸匹，蹭互联网金融的热度。可你瞅瞅，互金的雷可一点不比股市
少。站在泥坑里了，还要玩倒立。
当年的亿安科技，更名为神州高铁，一幅光伟正的形象。股价也是嗖嗖上涨，差点就破了历史新高。果真姜还是老的辣。
2015年暴风集团上市，两个月上涨了 34倍，再掀科技风暴。股民们砸钱宣泄着：留在 A股的公司，我们不会亏待你。
不过，光大证券倒是被亏待了。出资 7100多万和暴风集团一起收购海外公司，如今，却预计亏损 14亿元，几乎是半个暴风集团。
只要诺贝尔奖能颁奖的技术，A股就能找到布局公司。荒诞的概念、疯狂的杠杆，一步步偏离了政策的初衷。随着对配资的检查，股市大幅震荡，终于酿成了踩踏式抛售的灾难。留给后人的，只有一句，杠杆虽好，不要贪杯。
牛市倒塌，也吓到了不少科技明星老板们。乐视贾老板羞于吹过的 NB没有实现，远赴美国造车。
但造车应该也不容易，不然保千里董事长庄敏，曾扬言要打造智能驾驶王牌，却掏空了上市公司资产，逃匿海外。
庄敏上市前通过虚构利润，多拿了近 10亿元等值的股票，被证监会罚款 60万元。不知道他逃匿的时候，兜里有没有揣着那张罚单。
一番疯牛猛熊后，董事长们已乘飞机去，此地空余小股民。账户爆仓分秒间，卖房卖车卖电视。
在日本忍术中有一条心法，“想要操纵别人，就要利用他心中的黑暗。如果没有黑暗可以利用，人为制造一个就行了”。
把黑暗换做贪婪，也一样。
04
A股流传着一则咒语，股价超越茅台的都没好下场。
1999年 519行情中，亿安科技成为首支百元股，随后便遭遇公司被查、股价暴跌、操盘手离世。
2007年超级大牛市中，中国船舶超越茅台，成为股价一哥，没想到这个价格却成为了历史大顶，如今带着st帽子的船舶，股价只有当年的 10%左右。
2010年 4月，创业板老将神州泰岳超越贵州茅台，登顶王座。却不料没多久飞信的发展便陷入停滞，公司几度努力，迄今，股价依然低于上市价格。
也许是觉得单打能力不够，2015年，创业板开始组团超越茅台，安硕信息、中文在线、金雷风电、全通教育等等均坐过第一宝座。
然而，人多未必力量大。
安硕信息仅用 5个月，股价就从 64元上涨至 450元，
成为 A股第一只迈入 400俱乐部的股票。但随后便被证
监会立案调查，董事长被罚 30万。
但最惨的还是投资者，惨遭瀑布式下跌，股价只剩一成。而中文在线 2018年业绩暴雷，巨亏 15亿。其余两只股价也是连跌不绝。
2017年 3月，新股吉比特以 75元的发行价上市，其2016年收入、利润都实现了近 3倍的涨幅，产品也多次入选“民族网游出版工程”，被寄予“科技股创辉煌”的厚望。
两个多月后，股价上涨至 376元，在万般关注中成功抢到了第一高价的宝座。然而，暴跌噩梦随之开始，逼得原始股东“和谐成长”把股份全部甩卖后离场，留下无数待施肥的韭菜。
茅台也不是没遭遇过暴跌。
2013年在塑化剂、三公反腐的影响下，茅台股价拦腰折断，还经历了一次踏实的跌停。但其强身健体的功效，吸引了一大批投资人拥趸。三年多时间涨幅 5倍。814元新高的股价，令科技股早已无心恋战。
颇为诡异的是，在中国国酒上赚钱最多的投资机构，却是享受着美股科技长牛的海外基金。
有人总结道，其实茅台才是最大的科技红利股。创业公司合伙人要维系情感，得喝国酒；想跟客户落实订单，得喝国酒；上市成功庆祝了，也得喝国酒。啥也别说了，全在酒里边了。
05
散户真的很可怜。
为上市公司捐了钱，被说成亏钱。为大户们接了盘，被说成没有投资理念。为市场提供流动性，被说成追涨杀跌，放大市场波动。
于是，当新三板在 2013年全面推开时，就明文规定，个人金融资产至少要 500万。摆明了要保护小散们的利益。
然而，缺乏流动性的新三板并不好过。一批批公司融不到资，而类似九鼎、天星等以新三板为主的投资公司，也面临着巨亏、罚款、起诉。
提及散户时，总有人说，人家美国股市就散户少。但，散户少也不是政策规定的，是靠一轮又一轮镰刀割出来的。看一看 1929年、2000年，哪次不是拔韭除根式。毕竟，贪婪在全球都一样。
股市本质就是一个融资工具，用谁的钱不是用呢。再说，从群众中来，到群众中去，也是许多事情制胜的一大法宝。
2018年科创板问世后，账户门槛仅提升至 50万元的标准。想为科技做贡献的，统统欢迎。
1999年纳斯达克科技泡沫时，美国市值前十中有六家科技公司。这期间也涌现出不少仅凭 AAA的名称，就能上市、翻倍的荒诞现象。但二十年过去了，美国市值前列的依然是谷歌、脸书、亚马逊等科技公司。
看来，注册制，避不开垃圾公司，但并不是垃圾场。“千金买马骨”的道理，老美早就知道了。
毕竟，想要高科技，又要高收益，还要低风险的事情，臣妾真的做不到啊。
但科技兴国，我们是真的望眼欲穿。
2015年，对盈利要求更低的战略新兴产业板被提上日程。然而，就像创业板当年一样，一场股市暴跌，把战略新兴板赶出了舆论视线。2018年提出的独角兽、ADS回归，也在各种不利环境中，逐渐平静。
看来，投资人应该牢记的一句话就是，在稳定中谋发展，改革需要好环境。
519国企改革如此，股权分置改革如此，创业板推出如此，大众创业如此。如今，科创板注册制试点推出，也概莫能外。
这就是股民、投资人的半次机遇。为什么是半次？因为，
还有第二句话要记住：
赚钱的那批人，往往也是出钱的那批人，请做好工具的本分。
任大炮说房地产是夜壶，要董指导说，A股也是夜壶，都是政策的工具。但问题的关键是，起夜用房地产的，都发财了，起夜用股市的，都尿裤子上了。
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转一篇文章，a股是个政策市。没有融资融券和大股东质押之前， a股和金融系统几乎没有联系。由于参与资金都是股民、游资和基民的，所以都赔了也危害不到金融体系。现在融资炒股，暴跌之下，券商会先死。大股东质押，死的是银行和券商。这些都是国企，真崩溃了，会导致系统性金融风险。
随着中国金融的复杂化，任何一环出了问题，都会导致金融系统危机。ZF以前玩的各种戏法，难度和风险都在急剧加大。玩崩溃了，是必然的，历史上没有不崩溃的。
墨菲定律，最担心的事情，一定会发生。
贸易谈判该有个暂时不错的结果了，所有的利好基本兑现完毕，该小心了。
操作上，右侧交易，大盘没有有效跌破趋势之前，先狂欢着。破了就跑，反正体量小，几秒钟就卖了。
a股历史上，短期 3个月内暴涨 20%一共有 15次，这次既不是第一次短期疯狂，也不会是最后一次。
a股什么都有，就是没有慢牛。580楼
作者:kulese日期:2019-04-05 16:34
为了科创板顺利推出，政府放任游资爆炒垃圾股。问题是大量融资盘已经进入，涨幅过大，暴跌之下，融资盘爆掉，会最终导致券商和银行死掉。上次救市的资金还没有完全撤出呢，再来一次股灾？ a股炒作要讲政治，衙门让你炒的时候炒，让你适可而止
的时候，要收手。问题是风向变的太快，大部分人都难以捕捉到政策拐点，包括很多游资。2019年，在科创板顺利推出之后，还应该有一波上涨。如果现在就一路冲上去，科创板出来了，暴跌吗？个人认为，4月中旬以后，大概率要降降温，稳住节奏。调整一轮之后，等科创板出来再炒作一波。
最近，上市公司再融资政策放松，大股东减持也管得不那么严格了，这些都是政策的变化。于细微之处，看政策拐点。
584楼
作者:kulese日期:2019-04-19 20:06
科创板和注册制，对 a股是利好，还是利空？不知道大家想过这个问题没有？注册制改革，新股上市
从申请到通过，基本上只有 6个月，以前这个时间平均是 3年。a股政策市的特点，非常明显。政府出于某些政治目的，a股就可以上涨一波，基本不需要经济基本面支撑。如2014-2015年的上涨，完全背离基本面。2016-2017年的上涨，倒是和经济基本面相符合。除了政策支持之外，还有一个重要的问题，就是资金。政策再支持，没有钱，也只能是扯淡。没有基本面，进入股市的钱，就不会源源不断，所以只能暴涨暴跌。a股年初以来的上涨，基本就是个政策推动，游资狂欢，外资风险偏好提升，私募基金追涨补仓，老股民加杠杆，共同作用的结果。
涨过 3100点以后，外资开始谨慎，私募仓位超过 80%，两融余额超过 9000亿，游资获利了结。股市调整有两种，第一种是长期横盘第二种是下跌。短期的走势太难判断了，尤其是情绪推动的行情下，所以我 2月份就讲过，右侧交易。没有有效跌破之前，不要跑。a股疯起来，谁也预料不到。
个人看科创板推出之后，还要再拉台一波，最后狂欢一下。等注册制彻底落实，创业板注册制改革，估计也不会太远了。a股的估值体系将面临重塑，如果没有退市制度严格执行，理论上，大量垃圾股会沦为仙股，如果严格退市，a股有25%以上的股票，其实都应该退市。
但是，我国的改革，政府都是希望可控地慢慢地改。实际实施的时候，某些政策往往会产生意想不到的效果，比如：熔断制度。
我其实不能确定，注册制对 a股有没有推倒重来的冲击。尤其是最近 10几年，所有的改革措施，没有一个起到应有的效果，更加没有任何一个政策起到扭转乾坤的作用。一切都是沿着原有的轨迹，滑向经济结构更加扭曲的道路。在基本的经济制度、法律制度没有改变，股市发行制度单兵突进，想要改变 a股的生态，难度太大。a股跟国内其他的问题一样，一抓就死，一放就乱。这是缺乏基本的法律制约造成的。一抓就不顾法律，为了完成政治任务而抓。一放也是不按法律法规执法，内幕交易、黑庄横行，放任炒作。
我大 a股，大量的散户投资者，如果没有暴涨的垃圾股赚钱效应，散户就不会来。a股最重要的韭菜不来，大鱼小鱼都没饭吃。641就是想要建立规范的股市制度，结果没有黑庄拉台炒作，也就没有了喜欢赌场气氛的韭菜。a股 3年时间，死气沉沉。当然，这也是要配合蓝筹股涨价去库存的政治任务。
我国最近 10几年的各种政策，都是多目标管理。既想用股市刺激科技创新，又不想打破原有市场生态。问题在于原有生态就是企业家上市圈钱比做主业更容易，更赚钱。只要上市了，谁还想干实业？既要靠基础设施建设、房地产来保经济，让房价上涨，还想让资金都流入风险巨大的科技创新，发展新经济？有一定赚钱的房地产，大家谁还去搞风险巨大
的创新？既想让民营企业家合法合规经营，努力搞科技创新，给政府创造就业、赚取外汇，又不允许他们拥有政治权力，甚至身家性命都不一定有保障。既想让人民币汇率维持高估状态，又不想让人们换汇外逃。既想跨越中等收入陷阱，又不想接受现代的经济、法律和产权制度？这就像一个人既想减肥，又贪吃，还不想运动一样。无论努力再多次，也只能是失败。
邓公的改革开放，发展到现在遗留了很多问题。但是，邓公的目标都完成了。因为当年的政策只有一个目标，以经济建设为中心。发展生产力，发展经济，一切行动围绕这单一目标。结果大家都看到了，中国的经济世界第二。一个国家的在一定的历史阶段，发展中心只能有一个。同时完成多目标任务，就没有成功的先例。想要搞科技创新，就需要解放思想，建立现代的法律和经济制度，而且不能搞房地产泡沫。所谓的综合平衡，都是在原有的轨迹上拖延，最后走向崩溃，比如当年多快好省的建设社会主义，结果大家都懂。如 19大所讲，中国到了高质量发展的阶段，速度要降下来。这需要从政府开始改革起。
现在我们就要关注的，就是外部压力究竟有多大。压力越大，经济危机的越厉害，改革的力度越大，以后的发展越好、越快，人民的生活越好。
658楼
作者:kulese日期:2019-04-21 12:49
从投资角度，政府放水肯定是好的。不放水股市肯定涨不起来。作为一个 a股的投资者，我们只能是得过他且过，有行情就做。
最近几年，政府的政策还是围绕经济增速来的，主要目的是就业，最怕的产生大量失业造成社会不稳定。去年年底以来，为了稳定经济，稳定就业，大规模货币宽松。最近 2个月经济已经暂时企稳，股市气氛也比较热烈了。中央经济会议的基调，又开始倾向调整经济结构。货币超预期宽松，可能要阶段性暂停。政府这些年一直都很纠结，既想保持经济增长，就业稳定，又想调整经济结构。 ipo下周要发行 4只，这是明显想要股市降温的节奏。政府既不希望大盘暴跌，也不希望大盘暴涨。尤其是大量融资盘进入，暴涨之后暴跌，会导致券商倒闭，危及金融体系稳定。所以，涨到现在这个位置，降降温可能也是应该的。
a股现在过了暴利的阶段，后面会越来越难做。政府想给股市降温，市场是不是认可应该降温？是以横盘的方式调整，还是跌一下调整，都需要市场走出来才能知道。a股的政策牛市特征明显，疯狂杀跌和疯狂上涨都难以揣测。我们的策略是，大盘总体估值够低，就进入。没有出现整体估值完全不合理的情况，就采取右侧交易。当然，对于短线技术高超的朋友，这些建议就不合适了。
股市交易，其实非常看个人的交易方法和理念。不同的人，完全不同。看其他人的分析，大家借鉴一下就好。楼
作者:kulese日期:2019-04-21 13:00
从技术面看，a股好像真的没有啥风险。至少到周五，没有发现大规模调整的风险。政策吹风，一般都是先行指标。 a
股真正调整，需要大资金明确政府意图才行。短线还没看到风险，所以搞短线的朋友继续。其他玩法的朋友，小心点就好。建议还是右侧交易合适，a股短期情绪化太严重。
估值上看，a股属于估值的中间状态，不高不低。今年区间震荡机会偏大。至于长牛、慢牛，a股从来没有过。经济结构和股市基本规则没有改变之前，估计大概率也没有。
楼
作者:kulese日期:2019-04-21 19:05
我也是醉了，又一段没发出去，被和谐了。714楼
作者:kulese日期:2019-04-30 20:50
大家劳动节快乐，炒股的都是勤劳的劳动者，哈哈。 a股经过一轮调整，基本已经逼近 3000点，从技术分析
上看，3000点上下应该有一个 2-3周的震荡调整。技术高的朋友，中间有小波段可以做，调整末期再看方向选择。个人认为，我 3月份看可能调整到 2750，错了。这轮调整，如果没有特别大的利空，2850以上应该就调整到位。
今年股市的各项政治任务没有完成，直直的跌下去，可能性非常小。跟科创板和券商相关的板块，经过调整，大概率还有最后一波上冲。5月份调整到位，6月份差不多科创板也出来了。上半年一波，下半年一波。
从技术分析看，a股没有跌破牛市趋势，不能说疯牛已经结束。但是，有些前期炒作过度，而且不是政府主要支持的板块，后市不看好，比如：工业大麻。
去年年底，经济学家们预测，中国经济 2019年前低后高，触底反弹。现在看来，应该是前高后低，继续触底。这主要是去年 4季度和今年 1季度，大规模放水拖经济造成的。银行的信贷投放，有抢跑效应。年初最多，后面越来越少。
2019年的棚户区改造，仅仅 200多万套，比 2018年少了一半。2线以下城市的房子，属于彻底凉凉。年初的 1线房地产交易小阳春，是压抑 2年的需求短期释放，后期持续能力有待观察。
从基建、房地产等经济主要拉动力量看，2019年经济前高后低的可能性比较大。现在比较不确定性的是贸易战最后会谈出什么样的交易结果。取得阶段性暂停，双方都喘息一下，然后继续打。美国对我们的战略遏制，会是一个长期的过程，不要心存幻想。
只要有一个稳定的环境，中国人就能越过越好。每个人都越过越好，经济就越来越好，国