企业基本面、市场资金面、市场情绪面是影响股价变动的三大原因。但究竟谁的影响更大一些呢？最能敏感影响股价变动的原因是什么？
早在 80 多年前，巴菲特的老师格雷厄姆曾经给出一个非常经典的回答。他认为：股价短期是投票机，长期是称重机。
股票短期是投票机
「股票短期是投票机」的意思是，在短期来看，股票的价格波动，主要是因为市场投票的结果。
关于投票，你应该不陌生，无非是「支持」和「反对」。
如果给某只股票投「支持」票的人多，股票就涨；反之，如果给某只股票投「反对」票的人多，那么股票就跌。
看起来这挺公平的，好像没有什么不好。
但是啊，只要对人性稍微有了解的人都知道，人在做短期决策的时候，往往是不理性的，受到情绪的影响比较大。
科学研究表明，人的大脑有两层决策系统：
在绝大多数时候，做短期决策时，人们都处于感性的、冲动的、容易受诱惑的状态。
只有极少数时候，做长期决策时，你才会处于理性的、思考的、自律的决策状态。
人在做短期决策时，最典型的一个表现就是「从众」。
比如，当一群人当中有很多抬头看天空的时候，你就会不由自主地也会抬头。当大家哄堂大笑的时候，你可能什么都不知道，也会跟着哈哈大笑。
这种「从众」心理，在股市中的表现就是「追涨杀跌」。
无论一个人多理性，但在短期状态下，看到股票涨了就会去追，看到股票跌了就会跟着杀跌。而根本不会管，真实的情况是什么。
对此，经济学家凯恩斯曾经提出过一个非常著名的「选美理论」——做投资就像是选美，人们选择的并不是他们心目中最漂亮的女孩，而会选择大家认为最漂亮的那个。
人在做短期决策时，还有一个常见情况是，容易走极端。
勒庞在《乌合之众》这本书中提到「群体在心理学上是幼稚、无知、无理性且容易被利用的。」
所以，市场的表现往往比个体更加疯狂，更加极端，要么过于乐观，要么过于悲观。
所以，这就会出现老股民经常说的「上涨不言顶」「下跌不言底」的情况。
所以，短期内，市场往往会出现一些令人啼笑皆非的荒诞场景。
比如，2019 年上半年，根本没有 5G 业务的东方通信被市场爆炒了十倍。
除了东方通信，还有一些股票，明明不是做军工股，被炒成了军工龙头；明明没有 OLED 业务，却被炒成了 OLED 龙头。
以至于，当上市公司自己发澄清公告，说自己没有相关业务时。
有股民表示：「闭嘴，你了解你自己吗？」
以前，你可能对这种情况嗤之以鼻，但是学完这节课，应该就能理解背后的原理了。
一切只不过是因为市场情绪，市场先生或者说「投票机」在发挥作用。
而很多的短线投机高手，基本上都在利用市场情绪来赚钱。
股票长期是称重机
说完了投票机，我们再来说说称重机。
所谓的称重机是指，无论短期市场有多么荒诞，多么疯狂；但如果把时间拉长，市场终究会回归理性。一只股票究竟有几斤几两，都会被称重机称的清清楚楚。
那么称重机究竟称的是什么呢？称的是「业绩」！
长期来看，股价几乎只跟业绩有关系；而跟题材、概念什么都没有关系。
所以，在 A 股中，无论那些因为具有某某概念而被爆炒的妖股，无论曾被炒的有多高，最终都会一地鸡毛。
比如，著名的 10 倍妖股东方通信，仅仅过去 3 个月，股价就跌回去了一半。而且，还有大概率还会跌回原点。
再比如，2017 年，作为「雄安概念」龙头股的冀东装备，曾经创下 1 个月翻 3 倍的神话。但是 2 年过去，股价又跌回到了原点。
而如果从 20 年的时间长度来看，前十大牛股，从来不是因为什么「题材炒作」，无一例外都是因为业绩在不断增长。
就拿大家熟悉的贵州茅台来说。
上市的时候，茅台的净利润是 3.28 亿，市值 78 亿元；2019 年全年的净利润预计是 600 亿元，翻了将近 200 倍；而目前的市值是 1.44 万亿，增长了差不多 185 倍。
医药界的茅台也一样。
恒瑞医药上市时候归母净利润 6500 万，市值 36.8 亿元，现在的净利润超过 50 亿元（2019 年预估），翻了将近 77 倍；市值 3480 亿（10 月 9 日数据）翻了将近 95 倍。
而这就是价值投资者们的信仰——如果一个公司的业绩能涨几倍，那么股价就应该就会涨几倍。
正是凭着这份信仰，很多中国的价值投资者，靠着贵州茅台，恒瑞医药们这些大牛股，赚的盆满钵满。
小结
股价第二定律告诉我们——
从短期来看，情绪对股价的影响更大，所以你会看到很多基本面极烂的股票，因为一个题材引来了无数资金的买入，就能鸡犬升天。
但从长期来看，公司的业绩对股价的影响更大。伟大的公司会有很好的股价，而烂股票最终还是经不住岁月的淘洗。
对于短期交易的人来说，重点在于研究题材，研究人们的情绪，并利用这个来获利。
而从长期来看，股价还是会遵从价值的原则。价值就是股票的重量，它有多少价值，就有多少重量，就趋向于有多少的市场价格。备案号:YXA1Zb5yoDzc0azmJ5QFZ2rN