雨夜谈经
巴山夜雨 2016abc
有人说，巴山夜雨是中国诗坛最漫长的一场秋雨。如今已是秋天，正是巴山夜雨的时候。这个世界，仿佛正在经历一场漫长的秋雨。说到雨，突然想起抖音上常听的一首歌：池塘的水满了
雨也停了，天边的淅沥沥到处是泥鳅。稚嫩的童声总在耳旁回荡。说回天涯，有质量的帖子感觉越来越少，理性的观点越
来越少，所以想开个贴，和大家就经济问题进行交流。算个开场白，希望编辑放行。
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-23 22:51
这几天的政策非常密集。大家发现了没有，政策越密集
的时候，正是下行压力越大的时候，比如去年下半年，更准
确地说去年四季度。1楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-23 23:00
很长一段时间，一直有个观点，叫人口红利消失。这个
观点对吗？不对。虽然老龄化，年轻人减少，但人口红利还没消失，只是被房地产挤占了。随着房地产泡沫破裂，被占
用的人口会释放出来，劳动力仍然过剩。只是有个问题，房
地产泡沫催生了收入泡沫，目前的收入水平不支撑中国产品的竞争力，所以下一步必然要走的一步，就是降收入、降成本，指得是降低房价、药价等各种价格，再配以经济的金融的结构的等一系列措施，只有这样才能重新启动制造业。这是走出中国经济困境的必然的一步。
2楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-24 08:44
黄台摘瓜：通缩的意思嘛
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从
货币角度讲，是个这意思。走通缩的道路，坚决反通胀。
经济下滑，消费减少，会增加单个产品的中间成本，从而引发通胀。一旦通胀，就进入死循环，尤其在目前，一定要注意反
通胀。如果出现通胀，会成为不可承受之重。要避免中间环节成为通胀之源。所以要大力发展物流，以市场的方式促进中间环节降成
本、降价格。前几天强总提出要允许老百姓摆摊，就是要平抑物价。
只有降价格，才能降收入。
6楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-25 18:53
@古韵唐风 2019-08-25 02:27:55喝酒了，随便说说。其实经济是个很复杂的东西，不是
脑门一热，发展个新行业就可以解决的事情，也不是拿着历史样本去对比，就能得出答案和解决办法的。。历史虽然在不停的重复和上演，看似好像有很多相似的地方，却又因为社会科技生产力不同，承压力不同。。要是按照以前的历史样本，房价早该蹦掉了。。所以很难去判断承压位置和承压线，不过不可否认的是他总会有一个承压线，超过就会崩掉，历史已经给我们看到了很多的结......
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写的很好，有时间多来交流9楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-25 19:42
@古韵唐风 2019-08-25 02:27:55“要是国内未来几年转型不成功，以后就业就是个麻烦
事情因为没有密集劳动产业，社会无法容纳太多的工作岗位”
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这个判断很是，未来让人忧虑。
因为技术进步不是短时间能实现的，个人以为，降收入、
降成本（老百姓生活成本），是目前可以采取的惟一对策。希望软着陆，是以为还有时间；现在看，根本没有时间。各方面政策的调整，能感觉到高层的焦虑。但从整个画风，仍不能判断已决定实行硬着陆。实行硬着陆，要凝聚共识。改革开放之初有一场大讨论，很好，实现了广泛的思想统一。现在也需要这样一场大讨论。10楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-25 19:58
现在很多人判断是通缩，基本不错，但通缩随时有可能变成通胀。因为停滞，就是滞涨。已经出现这种苗头。出现这种状况的原因是对商业的抑制。驱逐小商贩。小商贩驱逐完了，一定发生通胀。因为定价机制扭曲了。现在要牺牲环境（市容），让小商贩进城摆摊。这点很重要。11楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-26 09:50
目前经济工作的主线是什么？没人说的清楚。
或许会说，是供给侧结构性改革。那什么叫供给侧结构
性改革？又没有人说的清楚。
要把目标具体化。统观目前的经济工作，一句话来表述，就是拯救制造业。减费降税是为制造业服务；解决中小企业融资难融资贵
问题是为制造业服务；压房贷、降房价是为制造业服务，推出科创板，鼓励创新，也是为制造业服务。
高层对目前经济的评价，是三个不平衡，实体经济发展不平衡；金融与实体经济不平衡；房地产与实体经济不平衡。这三个不平衡，指向都是实体经济，也就是制造业。制造业下滑是经济下滑的主要原因。
所以拯救制造业，是目前经济工作的主线。明白了这条主线，也就明白了应该怎么样去操作。在目前情况下，就是降收入、降成本，老百姓的生活成
本。
要敢于反思，敢于直面，允许讨论，把拯救制造业成为全民的共识；要把拯救制造业的方法、路径也就是降收入、降成本的路径说清楚，让大家都接受和认可，这样才能凝聚共识，共克时艰。
这是转折关头，需要一场大讨论。12楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-26 10:30
说一下
LPR。
表面上，是为压低利率，实际想多了，短期没有影响。
影响在长期，追求货币政策的独立性；追求央行地位的
独立性；为外汇储备下降及汇率改革做准备。
目前的基础货币，美元占三分之二，汇率也主要绑定美元，根据不可能三角，货币政策要与美联储保持基本一致，这就是为什么美国加息，中国去杠杆。
现在中美分离。经济上背离，一强一弱；政治上分离。中国已然做不到和美国的货币政策保持一致，客观上需要中国寻求货币政策的独立性。LPR就是选定了 MLF是中国以后发行货币的主要工具。
为什么不是国债？熟悉货币史的人都知道，用国债会损害央行的独立性。
用 MLF作为发行货币的工具，需要 MLF的份额在基础货币中不断提升，这也意味着美元的份额将下降，外汇储备将减少，这是在为外汇政策及汇率改革做准备。
13楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-27 10:43
为什么每次登记总要手机验证？还是内容有问题被禁言？
14楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-27 11:12
做一个大胆的判断。雄安、海南，上海新片区、深圳示范区，都是大招。没
有哪里？没有东北和西部。昨天六个自贸区，江苏、黑龙江、河北、云南、广西、
山东，没有哪里?没有西部。西部没问题？西部不重要？西安以西是甘肃，甘肃往西是青海、新疆，甘肃联结东
西，打通欧亚大陆要从甘肃开始，东部向西部辐射要从甘肃开始，建设一带一路繁华经济带要从甘肃开始，全面振兴西部也要从甘肃开始。
看地图，从兰州到西宁，距离很远，缺乏衔接，中间少个重镇。嘉裕关处于中间位置，交通枢纽，从区位优势来讲，在甘肃仅次于兰州。
前几天高层的甘肃之行，表面是生态文明，应不仅于此。加上最近一直不提西部，应该在憋大招，而这个大招，就在嘉裕关一带。
从战略上来讲，应该有这一步。15楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-27 16:11
对于房地产税的推出时间，有很多猜测，有的希望快，有的希望慢甚至不要推出，实际上这些想法都是基于个人利益的一厢情愿的想法。几乎可以肯定地说，房地产税一定会推出，但一定不会很快。今年不会，明年基本也不会。后年不知道。
一是一定要考虑居民的承受力。这是最重要的。假设 100万的房子，按 0.5%的税率征，够低了，也是 5000块钱。这5000块钱，就有很多居民拿不起。拿不起怎么办？人少了好办，人多了就不好办，一个是增加不稳定因素，一个是增加征税成本，成本太高的话会使征税效果打折扣。这是高层最顾虑的。
再就是时机问题。现在不是开征房地产税的好时机。现在正在进行体制改革，如果财政有钱了，体制改革的动力就没有了。一定要先体制改革，再征求房地产税，那时才是征税的好时机，也才有利于吃饭财政向公共财政转变。
16楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-29 10:43
说起降
成本，大新闻来了，上海开市客开业了。
老百姓收入下降，必须降成本，降各种生活成本。
上半年，医药行业利润创新高，金融业尤其是保险创新
高，都不可持续。从行业角度讲，今年一定是医药业、银行
业、保险业利润的高点，以后会逐年下降。大局势不允许这些行业高利润存在。19楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-29 11:10
这几天的抖音，全中国的女性终于团结起来了，都在怼
一个叫豪豪的女人。说是这个女人说在家带孩子的女人都是猪。我听了一下，人家说的是个别在家带孩子的女人。所以
这个女人即便说的不对，打击面也没那么大。然而群情激愤，各种骂。于是这个女人道歉。人们不依不饶，还是骂。我看这个女人，就是心直口快，说话不考虑。有时候，这反而是真性情。哪怕说的是错的。人们应该包容这种真性情。看到了阶层的压迫。这个事件里面，抖音是什么角色？可能是杀鸡敬猴，让人们说话小心点。
当然可能不是抖音想这么办。但客观上取得了这样的效
果。现在的抖音，真实的声音越来越少。觉得越来越没意思了。20楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-29 14:38
管得真严格，就说了一段房地产，就被删了21楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-30 20:21
【中共中央政治局召开会议决定召开十九届四中全会】
中共中央政治局 8月 30日召开会议，决定今年 10月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题。会议审议了《中国共产党党内法规制定条例》、《中国共产党党内法规和规范性文件备案审查规定》、《中国共产党党内法规执行责任制规定(试行)》。中共中央主持会议。（央视）
体制改革全面展开，值得期待。23楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-30 20:28
【中美将于 30日就经贸问题通话？外交部回应】耿爽表示，昨天(29日)在商务部举行的记者会上，不少记者问过类似的问题，商务部新闻发言人已就此作出过回应。我能告诉你的是，双方经贸团队一直保持着有效沟通。（中新经纬）
特朗普傻还是不傻？这次的交锋就能看出来。
同意就是傻，不同意就是不傻。
24楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-30 20:41
【证监会回应瑞华起诉：敬畏法治依法监管】针对瑞
华将状告证监会一事，证监会新闻发言人常德鹏 30日表示，敬畏法治，依法监管。证监会对扰乱市场秩序，侵害投资者合法权益的各类违法违规行为依法予以惩处是证监会的本职工作，证监会将持续督促市场主体归位尽责，督促包括会计师事务所在内的中介机构切实履行好资本市场看门人职责，依法严厉打击中介机构各类违法违规行为，保护投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展。（证券时报）
瑞华会被摘牌吗？可能不会。
当年安然造假，安达信倒闭；但今天中国的环境与美
国不同。美国的法治很严，监管很完善，安达信罪有应得；今天的会计师也是弱势，大环境不利于会计师严把质量关，确实不能把责任都推在瑞华头上。处罚会，摘牌可能性不大。
25楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-30 20:42
康美药业会退市吗？一定会。26楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-30 20:54
上证报中国证券网讯据发展改革委网站 8月 30日消息，国家发展改革委、科技部等五部委发布《关于进一步推进产业转型升级示范区建设的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，经地方申报、专家评估和统筹研究，拟支持北京京西、大连沿海、黑龙江大庆、江苏徐州、江西萍乡、河南西部、广东韶关、贵州六盘水等建设第二批产业转型升级示范区。五部委将进一步落实有关政策文件，研究细化投资、创新、产业、土地、金融等方面的支持政策，继续安排中央预算内投资支持示范园区和重点园区建设。
去产能的新招式，区域去产能。
27楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-31 00:30
抖音上的豪豪事件，仍然没有过去。虽然已经封号了，人们还是不停地在骂。女人骂，男人骂，本地人骂，外地人骂。仿佛这个女人犯了十恶不赦的罪。这个女人不过是没什么文化、算不上漂亮、从草根起来
的很普通的一个网红。为什么人们不愿意放过？这个女人不过就是有点小得瑟。不过就是说了句有个别在家带孩子的女人吃得跟猪一
样。不过就是把黄家驹说成了黄家狗。也许在她的生活环境里，就是有个别女人因为生活问题
吃得不好。把黄家驹说成黄家狗也不是了不起的罪过。也许她真的不认识。北大校长也有念错字的时候。何况这个女人已经道歉了。可人们为什么还是不放过她？
也许，只有骂她才是没有风险的。
也许，只有骂她才能显出自己有品德。也许，是人们容不得从草根起来的人飘红。人性之恶。真的可怕。28楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-31 00:42
去年元夜时，花市灯如昼。月上柳梢头，人约黄昏后。一个人沉思，感受生命的存在。这种感觉很好。29楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-08-31 10:03
【房地产开发贷即日起收紧规模或不得超过 3月底额
度】
8月 29日，从多个独立信源处获悉，多家银行近期收到窗口指导，自即日起收紧房地产开发贷额度。一位银行业人士表示，原则上开发贷控制在 2019年 3月底时的水平。这就意味着，房地产开发贷余额将从二季度末的 11.04万亿元减少至一季度末的 10.85万亿规模。上述人士表示，未来还有进一步减少的可能。
房地产公司拿地减少，新开工减少，对资金需求减少，
信贷额度未见明显减少，避免房地产业爆发债务危机的意图明显。一手房价格将在纠结中缓慢下行。30楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-03 10:04
北京上调工资指导线。这两年，北京的 CPI、消费品零售总额，增速均低于全
国平均水平，说明北京的购买力枯竭，涨工资可能是不得己。北京的问题不是工资低，是成本高，老百姓的生活成本高。如果成本降不下来，只能涨工资。这是个死循环。
32楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-03 10:15
这两天的金融委会议，最大的看点是两句话，加大逆周
期调节力度和深挖投资潜力。
投资都要深挖潜力，既说明问题严重，也说明没有项目可投了。在需要财政发力的时候，却没有发力点了。因为前几年把能投的项目都投了。现在是有钱花不出去。昨天，公布建设体育强国，加大体育设施投资，就是深
挖潜力。
昨天，央视二台报道大学宿舍上铺护栏高度不达标，有
安全隐患。可见挖潜力到了什么程度。33楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-03 10:36
目前的工作，还是应该以降收入、降成本为主线。其他的都应该为这条主线服务。降收入虽然听起来难接受，说通了人们还是能接受。29年大萧条，美国政府犯了两个错误。一个是应该降息
的时候加息（可能是为了防止黄金外流）,一个是美国政府拒
绝降工资。这两条加剧了经济的崩溃。怎么降成本？降房价、降房租，可考虑对房租进行管制；繁荣商业，
促使物价走低；抑制暴利行业，如金融、制药，降低居民的金融成本、看病成本；精简机构，减少财政支出，为制造业减税。
34楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-03 10:43
危机的根源不同，应对危机的路径也不同。大萧条是因为通缩，目前的中国是因为通胀。通缩要降息，通胀要加息。
所以货币政策的主线是加息。
35楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-03 11:04
PMI49.5，加大逆周期调节，财政政策进一步发力，说明8月份数据很不好，M1下降、M2破 8可能性很大。
36楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-03 14:16
13:29【银保监会要求就侵害消费者权益乱象开展自查自纠三家银行保险机构被通报】银保监会发布关于三家银行保险机构侵害消费者权益情况的通报，直指“对分红型保险产品承诺固定收益”、“以银行存款名义宣传销售保险产品”等欺骗投保人的问题，涉及一家大型商业银行、一家人寿保险公司和一家财产保险公司。银保监会相关负责人进一步表示，各银行保险机构要结合侵害消费者权益乱象整治工作，围绕违规收费、销售误导、惜赔拖赔等侵害金融消费者八项基本权利的各类违法违规行为开展自查自纠。（每日经济新闻）
这些年野蛮生长，从经济到社会产生了很多乱象，目前的工作可归为三个整顿，整顿经济秩序，整顿社会秩序，整顿金融秩序。基本上是在重建。38楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-03 14:27
11:57【石家庄高新区发布企业挂牌上市奖励资金管理办法】日前，石家庄高新区发布企业挂牌上市奖励资金管理办法，对在沪、深交易所的主板、中小板、创业板、科创板上市的企业，一次性奖励 300万元。对境外完成首次公开发行股票并上市的企业，一次性奖励 200万元。（河北新闻网）[点击查看全文]
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还是太保守。上市就是抢夺资源，要重奖。39楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-03 17:01
人的本性是善还是恶？历史学家斯塔夫里阿诺斯说，人的本性无所谓善恶，主
要是后天教育的结果。这话有道理。近朱者赤，近墨者黑，就是这个意思。穷山恶水出刁民，也是这个意思。因为没有教育。有说法要禁止学前传授小学知识，是对的。对幼儿来讲，最重要的不是学习知识，是建立道德。要从小建立起正确的道德观念。
所以，应该好好编一本学前教育的教材。
40楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-04 11:15
【科创板第三轮现场督导开启：财务核查、保荐执业质
量为重点】在监管高压下，今年以来已有 8家科创板企业撤回申请材料。有业内人士表示，现场检查手段的强化能抑制发行人与中介机构的“冲关”冲动，不过处罚力度也应跟上节奏。(21世纪经济报道)
要学会读新闻，要很敏感。这几天，恒安嘉新被证监会否决的事在圈子引起振动。如何解读这个事件？恒安嘉新被否打了谁的脸？这要从 7月份的政治局会议说起。政治局会议的公报中有一句话：科创板要坚守以信息披
露为核心的注册制。这句话信息量巨大。首先为什么要坚守？因为现在坚守的不够好。这种表达
显示的是不满。在政治局的公报中这样表示，可以理解成是一个很严厉的批评。所以有了第二天上交所暂停 80家公司申报材料的审核。
理由是要补半年报。
再就是以信息披露为核心。
什么叫以信息披露为核心？就是你要把上市公司的信息披露搞得真实准确完整，不能象现在这个样子老爆雷。第三个就是注册制。全句通读一遍就会产生理解，科创板要坚守注册制，但是你要明白什么叫注册制。什么叫注册制？说了这么长时间，科创板也开板了，谁
能说清楚什么叫注册制？没有人说得清楚，或者没有人愿意说清楚。为什么是这个样子？博弈。提出科创板后，有三件事值得关注。一是证监会派专人
到上交所任职指导实施科创板和注册制；二是上交所前段时间公开招聘科创板和注册制方面的专家；三是向社会公开征集资本市场改革及注册制课题方面的论文。
为什么要这样做？难道注册制真的那么高深靠自己的力
量就理解不透操作不好吗？他山之石可以攻玉。内部的协调无法解决的时候就要借助外部的力量。为什
么内部无法解决？博弈。这也是为什么说改革很难。在这样的背景下再来看资本市场的改革，恐怕很多人的
期望会落空，全面实行注册制可能并非一朝一夕能够办到。43楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-04 14:34
倚天屠龙记里面，屠龙刀和倚天剑都断了。吴劲草是个
很厉害的铁匠，把屠龙刀接续了，却拒绝把倚天剑也接上。
屠龙刀代表权力。权力可以更替，但不会真空，所以屠龙刀一定会接上的。只是权力更替是要流血的，所以屠龙刀上多了一道血痕。
倚天剑代表监督。倚天剑断了，再也没有接上。44楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-04 17:18
@lordmasterkingJ 2019-09-04 16:39:15我最近在读随想录，叔叔，现在什么时候说真话，变得
越来越难了。
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人，总是在时代的裹胁下前行。如果都不说真话，自己也没有必要说真话。重要的是要让自己快乐。我很喜欢这个帖子的氛围，没有人看，没有人评，这样
挺好，彻底变成记录自己的平台。这一点还要感谢天涯。 46楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-05 10:26
勇担历史使命全面深化资本市场改革 2019-09-04作者：吴黎华来源：经济参考报
当前，中国资本市场正在进入一个新的发展时期，以设
立科创板并试点注册制为代表的资本市场改革正在快速推进。我国经济正从高速增长转向高质量发展，正处于新旧动能转换、经济转型的关键时期，在这一大背景下，资本市场要认真落实好中央的各项要求，全面深化改革，为新经济特别是高技术产业提供良好的发展平台，助推中国经济的高质量发展。
日前召开的国务院金融稳定发展委员会第七次会议指出，要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚持稳中求进，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件，构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。
此次会议提出的对资本市场改革的要求，同去年以来中央提出的一系列表述一脉相承，进一步明确了资本市场在我国建设现代化经济体系和经济高质量发展过程中重要作用。市场化、法治化和国际化是资本市场一直以来坚持的改革方向；以科创板为改革的试验田和突破口，总结可复制可推广的经验，加快完善基本制度，推进关键制度创新，则是这一
轮改革的路径；改革的目标则是打造一个规范、透明、开放、
有活力、有韧性的资本市场，上市公司质量、市场生态环境得到优化，使资本市场能够充分发挥优化资源配置的功能，为新技术企业提供发展平台，服务于创新驱动发展战略，服务好实体经济，助推高质量发展。
到目前为止，科创板开板运行已经有一个多月的时间，整体来看，市场运行平稳，发行制度、上市审核、交易机制等重大的改革和创新成效正在显现。
下一阶段，证券监管系统、交易所、中介机构等要认真领会中央精神，进一步深化资本市场改革。各方要充分认识到，深化资本市场改革，不仅仅是资本市场自身发展的需要，也是促进我国经济新旧动能转换、经济高质量发展的需要，肩负着引领经济发展向创新驱动转型的重要使命。
具体来看，一方面，要重点关注科创板的发展情况，及时总结各项制度改革和创新的经验教训，要着手研究资本市场的总体改革方案，加强顶层设计，全面统筹好主板市场、创业板等存量市场的改革。另一方面，要注重完善市场的基本制度，从优化增量和改善存量的角度提升上市公司质量，强化信息披露监管机制，提升违规行为成本，进一步完善回购和并购重组等制度，提高监管透明度和政策可预期性。在优化市场生态环境的同时，要打破长期资金进入 A股市场的
各种障碍，活跃市场交易。同时要培育具备创新能力和国际
竞争力的金融中介机构。在风险防范与处置方面，要建立应对股权质押风险的长效机制、强化对金融机构的监管、积极防控股债汇风险跨市场传播。
49楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-05 10:34
这是经
济参考报的文章。
经济参考报由新华社兴办。
有些信息需要用文章来传递信息，比如这一篇。读了前
面的分析，再读这篇文章，看得更清楚。
50楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-05 10:46
李克强主持召开国务院常务会议部署精准施策加大力度做好“六稳”工作等
国务院总理李克强 9月 4日主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。
会议指出，上半年我国经济延续总体平稳、稳中有进态势。当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济下行压力加大，各地区各部门要按照党中央、国务院部署，增强紧迫感，主
动作为，把做好“六稳”工作放在更加突出位置，围绕办好
自己的事，用好逆周期调节政策工具，在落实好已出台政策基础上，梳理重点领域关键问题精准施策。要多措并举稳就业，抓紧推进高职院校扩招 100万人和运用 1000亿元失业保险基金结余开展大规模职业技能培训等工作，研究进一步增加高职、技校招生规模和技能培训资金规模。保持物价总体稳定，落实猪肉保供稳价措施，适时启动对困难群众的社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制。要切实落实简政减税降费措施，优化营商环境，激发市场主体活力。要着眼补短板、惠民生、增后劲，进一步扩大有效投资，今年限额内地方政府专项债券要确保 9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目上，督促各地尽快形成实物工作量。坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。要压实责任，增强做好“六稳”工作的合力，确保经济运行在合理区间。
为加快发行使用地方政府专项债券，会议确定，一是根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利，城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施。专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。二是将专项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。以省为单位，专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为 20%左右。三是加强项目管理，防止出现“半拉子”工程。按照“资金跟项目走”的要求，专项债额度向手续完备、前期工作准备充分的项目倾斜，优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区。各地和有关部门要加强项目储备，项目必须有收益，要优选经济社会效益比较明显、群众期盼、迟早要干的项目，同时也要防止一哄而上，确保项目建设取得实效。
会议还研究了其他事项。
51楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-05 10:48
读了这
篇，想起的第一句话，就是事急矣
52楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-06 10:26
规律是普遍适用的，不管是市场经济还是计划经济。现在的局面就是不尊重规律的结果。金融风险在恶化。从国常会里面能读得出来。从另外两件事也能读出来。一是上海建立金融稳定联席会议制度，一是强调地方政
府在金融稳定方面的责任。这表明局势可能超出了掌控范围不得不引入新的力量来
压制风险。从另外一件事也可以佐证这个判断。就是这两天金融稳定电视电话会议里提出要防止出现群
体性事件。金融领域的群体性事件就是挤兑。目前的风险点主要在中小金融机构，城商行、农商行、
农村信用社。这类机构的融资成本一直在上升。现在要降利率，会导致利差收窄，风险加大。这种风险大银行可以承受，小银行无法承受。要实现降利率的目标，必须给小银行提供便宜资金，就
是降准。
三十六计里有一招，叫瞒天过海。解决小微企业融资难融资贵的问题，或许另一个目的是
要解决中小银行的流动性。所以降准，也可以看成风险加大的信号。54楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-06 10:32
原标题：让这国吞下进不了中国的农产品，特朗普的计
划或要泡汤……
参考消息网 9月 5日报道日媒称，近日，美国与日本就玉米达成了一笔大交易美国总统特朗普在日美首脑会谈后发推特，如此评价日本将从美国采购饲料用玉米问题。日本政府解释称从美国采购玉米是为了应对日本的虫害，不过日本国内的玉米需求量大幅低于外界所传的 275万吨的进口量。日美首脑轻松达成协议的玉米进口问题，今后很可能成为分歧巨大的导火索。
谈判，就是谋求利益最大化，一定会达成协议。一轮贸易战下来，谁的地位提升了？日本。乱世有所为，这是日本的策略。把韩国从白名单中去除，是在展示力量。
不能和中国明着干，就暗地里使阴招，和美国达成协议，
从美国采购农产品，这是给中国抽梯子，让特朗普更有底气对付中国。和欧盟达成贸易协议，进一步增强日本的影响力。安倍了不起。问题是韩国。和日本的争端，曾向美国求救，美国没搭理，现在很被动。美国为什么不插手？特朗普也想弱韩。韩国越弱，美国在半岛事务中的发言权越大。如果美国想对朝鲜下家伙，最大的反对者不是别人，是韩国。所以美国乐见日韩之间有矛盾。朝鲜呢？天下太平的时候，朝鲜是大问题；天下大乱的时候，朝鲜是小问题。现在大国博弈，朝鲜裹胁其中，连个棋子都不如。哪天中美达成协议了，东北亚局势会发生巨变。朝鲜会弃核。对东北亚局势来讲，会出现拐点。对投资来讲，也会出现拐点。55楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-06 10:39
从作者角度，还是希望能保留完整的内容，除非原则性问题。希望编辑老师理解。56楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-06 15:02
经典经济理论告诉我们，从长期看，货币是中性的，货币宽松无益于经济增长，随着泡沫的破裂，经济会回到原形；问题在于宽松不是向社会大众均匀地分发货币，这样宽松不仅无益于经济的增长，还使分化加剧，使贫穷的人更加贫穷，这也是世界上民粹主义兴起的根本原因。现在泡沫破裂，危机爆发，社会矛盾加剧，各国央行仍试图以宽松方式缓冲危机，恐怕难以如愿，因为宽松的边际效果已经无限接近于零。要么深入改革，要么经济崩溃，没有第三条路。日本坚忍了二十年，没有像巴西、阿根廷一样出现更大的倒退，已属难能可贵，我们应该向日本学习。57楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-07 20:59
@lordmasterkingJ 2019-09-07 18:34:17叔叔上次来的话，请推荐几本书可以嘛我想跟叔叔长期学习一下。
前几天放高温假，每天泡图书馆，看了一本薛兆丰的经
济学讲义，觉得不错60楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-07 21:44
【监管指导银行压降同业规模】银行同业业务再次受到
监管指导。记者获悉，近期监管下发了一份同业监管文件，将同业资产、同业负债与一级资本挂钩，根据评级来确认最低监管标准值。华东一家城商行的同业部业务负责人表示，文件由当地银监局在 8月底下发，签发日在 8月中旬，文件提出了监测指标及参考标准，指导对象主要是城商行和民营银行等，没有硬性地规定压降时间。该人士称，其所在的银行内部已经开始有计划地压缩业务。（经济观察报）
-------------------------------
与降准相比，这条新闻更值得关注。这表明在加大逆周期调节的同时仍在坚定不移地推动金
融市场化。包商银行事件给监管层的振动未必比给市场的振动小。原以为包商银行是一颗雷，却发现还是一个引信。超过 20万亿的同业资产把整个银行系统捆绑到了一起。哪一家银行暴雷影响的都是系统。
所以包商事件后，监管层变得稳妥了。对锦州银行的处
理，也变得更加慎重。压降同业，就是要消除系统风险。这条信息似乎也给降准的影响泼一盆凉水。61楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-07 21:52
@lordmasterkingJ 2019-09-07 18:34:17叔叔上次来的话，请推荐几本书可以嘛我想跟叔叔长期
学习一下。
客气了，我也是半瓶子醋，有时间多看书，向经典学习62楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-09 11:10
市场利率高不是因为基准利率或基础利率高，而是因为
各种网贷、小贷及影子银行利率高。所以想降低市场利率最直接最有效的办法就是打掉各种互联网金融及小贷公司，大力压缩影子银行，然后以正规的银行类金融机构填补出现的市场空缺。这是正在做的，也是银保监会郭领导提出一二五的原因。所谓的一二五就是在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于 1/3，中小型银行不低于 2/3，争
取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的
比例不低于 50%。
虽然后来银保监会对这个比例进行了辟谣，但是这里面的逻辑并不错。结构性去杠杆使国企、地方政府扩张受到限制，银行面临未来发展方向重新选定的问题。就是转向，转向民营企业。一二五的比例，也隐含了大中小银行在未来资源配置上的初步框架，即大银行在国企、地方政府的配置中仍占主要地位，中小银行则主要以民营企业为主。打掉 P2P，实际也是为政策调整提供空间。
在这样的背景下，降 LPR利率的空间就非常有限，效果也非常有限。从逻辑上，还是会回到一二五的逻辑，这是降利率的主要手段。
未来是存量社会，将出现更多结构上的调整。
63楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-09 14:10
【网贷行业再迎监管风暴大数据风控中枪】互联网金融行业严监管正在朝着更加纵深的方向迈进。日前，记者从业内人士处获悉，有两家主营大数据风控的信贷服务供应商先后被警方带走或协助调查。9月 7日，有消息称，大数据服务公司杭州魔蝎数据科技有限公司疑被警方控制，一位核心高管人员被带走。(一财)
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这就是一二五逻辑
64楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-09 14:24
【农业农村部：力争到 2020年主要农作物化肥使用量保持负增长】农业农村部对十三届全国人大二次会议第 1841号建议的答复称，将深入推进化肥减量增效，力争到 2020年主要农作物化肥使用量保持负增长。一是调优结构减量。调减高纬度干旱地区和土地贫瘠地区玉米种植，减少化肥投入。同时，优化氮磷钾配比，优化产品结构，加快推广新型高效肥料。二是精准施肥减量，提高化肥利用效率。三是有机肥替代减量。结合果菜茶有机肥替代化肥试点，大力推进畜禽粪污资源化利用、秸秆还田、种植绿肥，用有机肥替代部分化肥。
65楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-09 14:37
建设绿水青山，增加森林覆盖，回归简单、淳朴、集约、平和的社会，这样也不错
66楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-09 15:21
最近世界上几十个经济体宣布降息，这意味着全球经济
陷入衰退。虽然中国的经济下滑也很厉害，但外资的流出并不多，8月份外汇储备还略有增加。这主要是两个原因，一个是外汇管制，一个是中美利差
扩大。十年期国债收益率目前已超过 100个点。中美利差扩大导致外资流入。这给中国提供了一个难得的汇率改革的机会。在外汇储备还算宽裕的时候发挥政策空间。一个是放松外汇管制，一个是减少结售汇限制。缓慢地
释放外汇流出和货币贬值的压力。要注意两点，一是保持利差。只要有利差，外资就会流
入，就会与流出冲抵。二是要保持定力，管好货币供给闸门，减少贬值预期。这是收缩中的机会。预计外汇管制边际放松。67楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-09 16:44
实际上 G20前，安倍也到中国来，也是想当调停人，自
高身价，在各方博弈中增加筹码。70楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-09 17:04
删贴真
快
71楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-09 17:17
小编删贴，可能是因为说 08年的刺激政策是中国的痛点这句话。实际上这不是我个人的观点，官方的表述里就有这样的意思。
对目前经济的判断，高层有一个三期叠加的说法，就是经济增速换档期，结构调整阵痛期，前期刺激政策消化期。这个消化期的提法，隐含的就是上面的意思。所以建议小编删贴时好好考虑一下。
72楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-10 10:36
【买买买！外资连续 9个月增持中国债券持仓已突破 2万亿美国资金尤其活跃】中债登和上清所最新统计的债券托管数据显示，8月债券托管总量已达 819025.46亿元，其中外资持债总量较 7月增加 119.17亿元至 20282.24亿元，占比达 2.48%。随着近日摩根大通宣布将把 9只期限为 5至10年的中国国债加入旗下多项指数，外资购买中国国债兴趣将更加浓厚。（券商中国）
全球经济下滑，资金避险，中美利差扩大，从去年 7月
份开始外资购买中国债券免征所得税，导致外资流入。应抓住机会进行汇率改革。73楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-10 11:14
以后是存量社会，更多的是结构改革。工信部发文要提高产品质量，就是在实体领域进行结构
性调整。提高产品质量的途径之一，就是严打假冒伪劣产品，重
点区域是农村和城乡结合部。这会影响到供给和产业生态，也是去产能。对网络平台的规范将会加快，预计相关文件会出台。规范网络平台将抑制网购，促使人们走出家门进入实体店。在金融领域，整顿银行和保险业，加强金融监管，降低
金融业盈利水平，减少抽血效应。
制药行业，扩大带量采购，行业反腐败将拉开序幕，降低销售费用，促使药价下降，提高医疗保险金使用效率，缓解缺口不足问题。
房地产行业，进一步收紧，促使房价、房租进一步下降。以上调整都是调结构。
还有一个最重要的领域，就是分配。这个正在做，力度还要加大。
苏轼赤壁赋云，山高月小，水落石出。泡沫退去，水位下降，会露出真实面目。现在仍在探底的过程中。探底的过程就是收入下降的过程，政策要么改变进程，
要么为进程作准备，不变的是结果。看清楚未来，并为未来做准备，这就是底线思维。74楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-10 11:35
昨天是9月 9日，一个和伟人相关的日子。看电视，经典咏流传，唱了沁园春雪。伟人有两首沁园春，一首是雪，一首是长沙。个人更喜
欢长沙。如果雪表达了伟人的豪迈，长沙展示的则是年青人的意
气风发和奋斗。在长沙这首词里，以前觉得最平淡的是这个稠字。亿往昔峥嵘岁月稠。后来读了伟人的传记，才发现最出采的就是这个稠字。曾经数不尽的磨练、奋斗与血雨腥风，只用一个稠字来
表达。
以往的付出，曾经的努力，那么多的磨难，根本不值一
提。这是什么样的胸襟、气魄和乐观主义者才能写出的文字?
厉害。伟人就是伟人。75楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-11 10:01
这几天，猪肉成了头条新闻，国家层面为抓猪肉问题也
是下了大力气。
发改委、农业农村部、自然资源部，包括国办，频繁下文要解决生猪问题，力度足够大，不仅给补贴，养猪占用一般耕地也不用审批。且不说是否用力过猛，这个精神还是值得表扬的。
这体现的是对通胀的高度重视。
8月份的数据已出。CPI同比上涨 2.8。这个数据高不高？在经济下滑、失业增加的背景下，这个数据很高了，更何况PPI还下降 0.8。
这是滞涨的前兆。
在经济周期里，凯恩斯主义者更相信政策的力量，往往采取以牺牲价格的方式换取失业率下降。这种政策短期或许有效，时间长了效果减弱，价格上升，失业率不再下降，甚至恶化。这就是滞涨。
目前的价格上涨虽然是由不确定性造成的，但上涨就是上涨，非货币通胀也是通胀，只是这种通胀打乱了政策的脚步，对全局产生了影响，这是政策发力的根本原因。
76楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-11 10:23
【国家外汇管理局：取消合格境外投资者投资额度限制扩大金融市场对外开放】为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局的重大决策部署，进一步扩大我国金融市场对外开放，经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）（以下合称“合格境外投资者”）投资额度限制。（外汇局）
-------------------
为什么一定要抓住目前的有利时机
进行汇率改革。
一是汇率的压力实在太大。
190万亿的 M2，加上经济下滑，收益率下降，汇率的压力之大无法想像，这也是为什么外汇管制如此严厉的原因。
但是外汇管制长期无效。不能期望以管制的方式在较长
的时间内维持外汇的稳定。
二是长期把资金留在国内会出现很多问题，不仅影响资金效率，内部也会出现资本乱象，各种炒作，比如最近出现的炒鞋。
三是今天的中国和当年的日本还是不同。
因为日元可兑换，日本泡沫破裂后，出现了资金外流，在国外建立了庞大的日本产业群；同时国内资本减少，压制了价格，实际日本国内是一个紧缩的货币环境，这也为日本制造业的重新崛起创造了条件。
所以中国一定要抓目前难得的机会，在不断开放增加外资流入的同时，放松外汇管制，释放外汇压力，尽快实现外汇市场的平衡。
在内部，因为二手房基本停贷，资本大量外流的压力相对小很多。
77楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-11 10:30
【资本市场改革路线图出炉12项重点任务实施注册制、
推进创业板改革】9月 9日至 10日，证监会召开全面深
化资本市场改革工作座谈会，分析形势，研究布置全面
深化资本市场改革重点任务，证监会党委书记、易会满
在座谈会上发表讲话。会议提出了当前及今后一个时期
全面深化资本市场改革的 12个方面重点任务。（证券时报网）
维持前几天的分析，不需改变。更加漫长。78楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-12 10:06
每天都有大事，一刻也不能放松。昨天晚上就有很多大事，以至于无法单独地对每件事进
行评价。需要综合起来评。昨天晚上的大事，综合起来看是四件，一是国务院召开
国常会，二是央行公布 8月信贷社融数据，三是银保监会表示没有限制房地产企业新增贷款，四是银保监会表示支持金融机构挖掘消费金融潜力。
这几件事放在一起，内容很多，信息量巨大，我按照自
己思维中闪现的次序作一下点评。先是 M1M2。8月份 M2增加 8.2。我第一个想到的是这突显了管理层
要维持广义货币和社融与国民经济增速相匹配的决心。无论
如何，从近期其他一些相关数据及动态，如PMI,PPI,M2无论
如何不应该超过 8。然而超过了，只有说这突显了一种决心。在已经找不到亮点的宏大背景下，M2成了唯一的亮点。为什么能突破 8？两个原因，一是专项债同比增长 46%，一个是票据增长了
2400亿。在信托、委贷等表外融资均萎缩的情况下，票据是
唯一的实现了大幅度增长。为什么？不知道，没依据，只能猜。7月份，M1增长 3.1，8月份，M1增长 3.4，然而，7月
份非金融企业存款下降了 1.3万亿，8月份却增加了 5000多亿。原因不知道。
8月份的数据，依然应该值得高度关注的是新增贷款及新增贷款中的居民新增贷款，分别是 1.2万亿和 6500亿。居民新增贷款依然超过全部新增贷款的 50%以上。
说依然，是因为 7月份也是如此。7月份全部新增贷款为
1万亿，其中居民新增贷款 5100亿，也是超过 50%。这个比重让人觉得紧张。新增贷款增加了，那钱去哪儿了？是不是存起来了？看存款数据。8月份居民存款增加了 2700亿。7月份呢？7月份居民
存款下降了 1000亿。钱去哪儿了？买房了？买车了？可以 M1很低，3.1和3.4。实际上只有一个结论，还债了。说到这儿，需要回忆一些前段和前几天的一些信息，一是报道说个人信用卡风险在加大，二是银保监会要求严查和控制信用卡风险。为什么？一是银行防风险，一是控制居民杠杆进一步上升。把这些信息再结合上面提到的第四条，即支持金融机构挖掘消费金融潜力，什么意思？说明居民杠杆已到了不可持续的程度，政策也只能在放与紧之间不断摇摆。数据先说到这儿，再说一下国常会。国常会的公告篇幅较大，内容也多，这里只能说一下在脑子里闪过的关键词。要加强居民保障，主要是加强基本保障；稳就业；脱贫攻坚；要尊重居民意愿加大老旧城区改造力度，持续推进棚户区改造；抓紧筹划和实施一批惠民生的项目。与以往基调不同，这里特别要值得加深理解的是“尊重居民意愿加大老旧城区改造力度，持续推进棚户区改造”这句话。
这句话的意思是前段推动的老旧城区改造进展不那么顺利，
硬推难度也很大，下来要尊重居民的意愿，如果居民不同意，也不能硬推；那怎么办呢？对策就是“持续推进棚户区改造”。也就是还是要依靠房地产。这意味对房地产开发的政策开始进行某种程度上的转调
和放松。
写到这里涉及到了一开始提到的第三件事，就是银保监会表示并没有对房地产新增贷款有额度限制，里面的逻辑是一以贯通的。
当然，银保监会的这个表示，还有另外一个背景，就是这两天有报道，8月份房地产融资环比下降了 58%。如果没有一定程度的放松，房地产行业的债务危机可能瞬间爆发。
从这些个逻辑，再联想到关键词中的前面几个，情况就
一目而清了。79楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-12 11:30
危机的演变不是缓慢进行的，因为杠杆有放大作用。就像山体滑坡一样，一开始很慢，随着势能的不断积累，
速度越来越快，直到触地。山体触地会发生剧烈碰撞，危机也是。山体会冲坏房屋，危机也会造成伤害，会出现标志性事件。
次贷危机一年后，雷曼破产，理论让叫尾部效应，实际
上是高潮总在最后到来。山体滑坡如此，危机也是如此。80楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-12 14:25
@lordmasterkingJ 2019-09-12 12:39:24我想听听您预测下两年的房价。
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现在房子太多了，没有未来。从具体走势上，可从供需两个方面来判断。房地产是资金密集行业，是用钱堆出来的，那么房地产
企业的钱是从哪里来的呢?要么去借钱，要么卖房子形成经营性现金流入。
现在宏观政策收紧，到市场上融资越来越难，要维持现金流，只能加大力度卖房子，这样供给增多，价格下跌。
从需求方来讲，上面也讲了，现在居民杠杆已到了不可持续的程度，想买房只能进一步借钱，现在二手房贷控制得很严，很多地方基本上停了，结果就是购买力断崖式下跌，不论是房地产企业也好，二手房主也好，受债务的压力，只能进一步调低价格卖房子，会造成房价的进一步下跌，所以短期内应该有一个快速下降的过程。
再往长里看，就要考虑进房地产税的因素。房地产税会增加持有成本，不论买和卖，都会受到抑制，房地产会归于平静。总起来讲还是规律在起作用，政策可以改变斜率和过程，不能改变趋势。
82楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-16 10:25
【结构性存款“假结构”屡禁不绝LPR调整后预期收益
走低】为了整治结构性存款业务中存在的突出乱象，监管层不断出台监管文件规范结构性存款业务。近日，北京银保监局印发了《关于规范开展结构性存款业务的通知》。北京地区各大银行在销售结构性存款产品过程中是否还存在一些违规乱象呢？（证券日报）
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一二五逻辑持续深化。
打掉互联网金融是第一步，整治结构性存款是第二步。先试点，再推开。只所以先试点，是因为结构性存款比互联网金融更复杂。互联网金融都是个案，结构性存款则关系众多中小银行
的流动性。防风险与降利率，是一个两难的选择。
86楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-16 11:19
1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积 813156万平方米，同比增长 8.8%，增速比 1—7月份回落 0.2个百分点。其中，住宅施工面积 568025万平方米，增长 10.1%。房屋新开工面积 145133万平方米，增长 8.9%，增速回落 0.6个百分点。其中，住宅新开工面积 107053万平方米，增长 8.9%。房屋竣工面积 41610万平方米，下降 10.0%，降幅收窄 1.3个百分点。其中，住宅竣工面积 29336万平方米，下降 9.6%。
1—8月份，商品房销售面积 101849万平方米，同比下降0.6%，降幅比 1—7月份收窄 0.7个百分点。其中，住宅销售面积增长 0.6%，办公楼销售面积下降 10.8%，商业营业用房销售面积下降 13.9%。商品房销售额 95373亿元，增长6.7%，增速加快 0.5个百分点。其中，住宅销售额增长 9.9%，办公楼销售额下降 11.7%，商业营业用房销售额下降 12.8%。
1—8月份，房地产开发企业土地购置面积 12236万平方米，同比下降 25.6%，降幅比 1—7月份收窄 3.8个百分点；土地成交价款 6374亿元，下降 22.0%，降幅收窄 5.6个百分点。
说实在话，这数据真是看不懂。
“住宅新开工面积 107053万平方米，增长 8.9%。","住宅竣工面积 29336万平方米，下降 9.6%"，从去年初开始，新开工面积一直在增长，竣工面积一直在下降，这是怎么回事？
87楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-16 14:32
有时候
读文章，会感受到什么叫惜字如金。
有时候读着读着，总有词汇或语句会挑动你的神经。
一些词汇或语句的出现，会让你觉得扎眼。
这时候你要注意了，可能这就是需要关注的点。
这就叫敏感。
比如 51楼国常会的公告全文，”要切实落实简政减税降费措施"，简政这两个字，是不是觉得突兀？
再比如 49楼，经济参考报那篇文章，“到目前为止，科创板开板运行已经有一个多月的时间，整体来看，市场运行平稳，发行制度、上市审核、交易机制等重大的改革和创新成效正在显现。"这段话什么意思？实在找不出成绩了，不得不敷衍塞责地弄上几句。
这也显示了态度的总基调。
这几天一直热议的深改十二条，原话，”科创板要坚守定位“,这句话与政治局”科创板要坚守信息披露为核心的注册制“有什么区别？
正规的表述都很严谨，换一个说法可能意味着含义大有不同。
再比如深圳示范区那个文件，有两个地方让人觉得即惜字如金又内涵丰富，一个是要有序推动居民政治参与，一个是与香港的关系，互联互认，就是这四个字。多读，多想，多观察，时间长了，会有能力的提升。
89楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-16 15:05
【全球进入超级央行周国内货币政策望保持稳健】继上周欧洲央行宣布降息并从 11月起重启量化宽松后，本周全球将进入“超级央行周”，美国、日本、瑞士、英国、印尼、挪威、土耳其、南非等国央行将陆续公布最新利率决议。特别是美联储的议息会议，市场予以高度关注，并普遍预期本月宣布再次降息的可能性较大。（证券时报）
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现在是体现定力的时候。
中国的问题是结构问题，是市场化不足的问题，要抓住有利时机调结构，加快金融和资本市场化改革，尤其是汇率市场改革。90楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-17 08:48
罚单。
9月 12日，中国人民银行深圳市中心支行公布的一张罚单显示，腾讯旗下的财付通支付科技有限公司违反支付结算管理和金融消费权益保护相关制度被警告，并被罚款人民币
149万元。
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-17 09:01
坚持问题导向全面深化资本市场改革
2019-09-17作者：吴黎华来源：经济参考报.【大中
小】日前，证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会，提出了全面深化资本市场改革的 12个方面重点任务，明确了下一阶段资本市场的重点改革方向。中国资本市场全面深化改革，要坚持问题导向，把重点放在补齐资本市场各项短板方面，进一步完善市场各项基本制度，要坚持稳中求进的工作总基调，朝着“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”总目标前进，落实好金融供给侧结构性改革，更好地服务经济高质量发展的大局。坚持问题导向，全面深化资本市场改革，首先要对中国资本市场当前的发展阶段和发展中所面临的主要问题和矛盾有一个清晰的认识。当前，我国资本市场发展面临诸多问题，其中最核心也是最根本的矛盾就是发展阶段同我国经济转向高质量发展不相匹配的问题。中国经济正处于从规模扩张、要素扩张转向创新驱动的高质量发展阶段，这一阶段，要注重培育更多的经济新动能，而我国存量的资本市场，对于企业的创新包容和支持力度显著缺失，尤其是对于新技术、新业态、新商业模式等风险较大的企业。从整体上看，资本市场仍然匹配的是过去中国经济高速扩张阶段企业“以大为美”的发展模式，这就是资本市场改革面临的根本性问题。
坚持问题导向，要敢于正视问题，抓住化解矛盾的着力
点。对于资本市场而言，应从顶层设计的角度统领改革全局，
注重市场基本制度的改革，注重补足市场的各项短板。资本市场与经济转向高质量发展不匹配，在实践中表现为多方面，包括企业的上市发行制度、并购重组制度、长期资金入市、法治供给、投资者保护与救济机制等。全面深化改革涉及方方面面，十分复杂，要以推进科创板建设并试点注册制为突破口。设立科创板并试点注册制，是中央做出的重大决策，对于资本市场而言，也是一个极具可行性的增量改革方案。科创板在基础制度改革和补齐各项短板上做了重要的制度创新，有关各方要坚守科创定位，落实好以信息披露为核心的注册制，着力提升科创板上市公司质量，发挥好科创板改革试验田作用，形成可复制、可推广的经验，以此带动资本市场全面深化改革。
坚持问题导向，要敢于触及矛盾。资本市场全面深化改革是一场深刻革命，不可避免地要打破既有利益格局。全面深化资本市场改革，就是要有向 A股市场多年“顽疾”开刀的勇气，敢于触及深层次的矛盾和利益，监管部门要大胆解放思想，勇于担当作为，要有勇于自我革命的气魄和坚韧不拔的毅力，彻底地从制度上解决这些问题。包括制定实施推动提高上市公司质量行动计划，优化增量、调整存量，压实
中介机构责任，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假信息披露
和中介机构提供虚假证明文件等行为的违法成本，等等。
坚持问题导向，要善于从改革实践中吸取经验教训。全面深化资本市场改革是一场革命，不会一蹴而就，在进行基本制度的改革过程中，不可避免地会遇到一些波折。资本市场的运行受到各个方面因素的影响，十分复杂，一些本意是好的改革在实践中未必能起到设想中的作用，这在 A股改革的历史上是有经验教训的。这就要求我们要保持对市场本身的敬畏之心，改革要尊重市场规律，要坚持稳中求进的总基调，通过实践、认识、再实践、再认识，确保改革在基本稳定的市场环境下进行。
94楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-17 09:33
如果读过前几天的文章，读过深改十二条，再读一下这篇文章，理解会深刻得多。标题很好，以问题为导向，拓展一下理解，这篇文章本身也是以问题为导向。如果你没有问题，就不需要写这篇文章。前面分析过，资本市场改革是在博弈，深改十二条让人失望，这篇文章就是确认。这篇文章把当前需要重点做好的但十二条中没有说的给补上了。
比如上面反复提的政治局的那句原话；比如要压实中介
机构的责任；比如要加大对上市公司的处罚力度；比如提高上市公司质量的具体内涵，调整存量，搞好增量；等。
更重要的是，这篇文章开诚布公地直指核心，明白地说出改革就是调整利益格局，要敢于向内动刀，“敢于触及深层次的矛盾和利益，监管部门要大胆解放思想，勇于担当作为，要有勇于自我革命的气魄和坚韧不拔的毅力"。自我革命这样的词都用上了，足见语气之重。
这篇文章是对最近老是吹嘘报道十二条迎头一盆冷水。
遗憾的是，这篇文章也好，深改十二条也好，都没有提市场化资源配置，这是注册制的要义，这也暗含了注册制改革仍然路途遥远。
95楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-17 09:53
想了想，为了保持理解的完整，再说几句。就是最后一段。“资本市场的运行受到各个方面因素的影响，十分复杂，
一些本意是好的改革在实践中未必能起到设想中的作用，这
在 A股改革的历史上是有经验教训的。"这句话什么意思？我的理解是发行定价。
科创板发行的时候，观点是市场化发行，结果定价很高，
上市公司超额募集了很多资金。资金太多，也很麻烦，因为你不知道往哪儿花。于是前段时间，科创板开板时间不长，证监会下发了一
个让很多人莫名其妙的文件，就是科创板上市公司并购重组管理办法。是不是很滑稽？这个文件实际上是意识到了问题，给上市公司找一个花钱的途径。然而在当时，询价的时候，以市场化原则进行，也真的不能说错。所以对这个问题，如果从短中长三个间期不同的角度来
看待，可能会有不同的评价。所以个人以为，这个观点值得商榷。如果再往深里想一层，各失其位和利益博弈或是助推这一现象的原因。96楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-17 10:18
【央行开展 2000亿元 1年期 MLF操作中标利率 3.3%】
中国央行开展 2000亿元 1年期 MLF操作，中标利率 3.3%(前次为 3.3%)；今日有 2650亿元 MLF到期，另有 800亿元逆回购到期。（证券时报）
利率没降，MLF回收 650亿。前面也说过，利率降不降作用不大，这不是决定成本的主要因素。况且，中国的货币政策主要是数量控制型，已经降准了，
释放了很多，实在没必要再降息。降息只能降一点存量成本，对宽信用没有帮助。老是随波逐流，真不如净下心来干点别的。97楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-17 10:26
【韩国发现首例非洲猪瘟】据韩联社报道，韩国农林畜
产食品部 17日表示，京畿道坡州市的一处养猪场发生非洲猪瘟疫情，这是韩国首例非洲猪瘟病例。农食品部表示，该养猪场的病猪于当天上午 6时 30分许被确诊感染非洲猪瘟。非洲猪瘟不传染人类，但猪一旦感染病毒，致死率非常高，尚没有预防或治疗非洲猪瘟的疫苗或药物。（金十数据）
哈哈哈哈。我觉得需要思考的一个问题是，这一轮非洲猪瘟下来，
人们的饮食习惯会不会有什么改变。还记得三鹿奶粉事件后，人们基本上不喝牛奶了。至少我就是，好几年没怎么喝。98楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-17 15:02
@大提琴 2014 2019-09-17 12:38:53
请教楼主，最近半年来，我换了几万美元现钞。目前的局势和今后的态势，我想问问，是继续换点美元好，还是拿着人民币等着买房子？房子也不知啥时候能降幅
你的问题实际上是对未来汇率走势判断的问题。这个真
的很难判断。如果是财富管理，个人认为多一些配置总是好事。实际上不管你怎么选择，都有成本，要么是利息，要么
是贬值。个人觉得，未来谨慎向好吧。现在的政策虽谈不上多好，基本还是在向好的路子上。至于买房，等吧，要相信总有出
现合理价位的一天。100楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-17 15:46
【邓海清：MLF利率不变极大概率标志着 7月以来的降
息预期彻底落空】经济学家邓海清表示，2019年 7月以来，降息预期持续存在，但是降息预期从未实现。此次 9月 17日MLF到期，几乎是最后一个 MLF利率下调时间窗口，下一次MLF到期要到 11月 5日。因此，此次 MLF利率不变，极大概率标志着 7月以来的降息预期彻底落空。邓海清认为，在当
前条件下，中国央行不宜降息；维持债市震荡市观点不变，
在货币市场利率向下空间没有打开之前，债券市场没有趋势性机会。（金十数据）
这届央行与上届比变化很大。这届从骨子里还是紧缩的。这从蒙古大夫可以看出来。从政策制定角度，因为没有经验，最初的政策制定一定
是趋于严厉的，如果执行中觉得过严了，再放宽也不迟，这是正常的逻辑，也才能知道底部在哪里，所以资管新规没有问题。
从资管新规可以看出，央行也好，银保监会也好，是真的想去杠杆。但去杠杆伤害了一些人的利益，于是就有了蒙古大夫之说，不打麻药，野蛮粗暴，都是别有用心。
所以说要斗争。这个词很准确。改革进入深水区，与利益集团的博弈不见刀光，却你死
我活。所以我说，总体感觉，还是走在正确的路子上。101楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-18 11:22
【四部门印发《京津冀工业节水行动计划》】工信部、
水利部、科技部、财政部印发《京津冀工业节水行动计划》。
力争到 2022年，京津冀重点高耗水行业(钢铁、石化、化工、食品、医药)用水效率达到国际先进水平。万元工业增加值用水量(新水取用量，不包括企业内部的重复利用水量)下降至10.3立方米以下，规模以上工业用水重复利用率达到 93%以上，年节水 1.9亿立方米。（证券时报）
102楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-18 15:24
【加大放量茅台酒提前执行第四季度剩余计划】为遏制
市场上茅台酒的价格“高温”，9月 18日上午，21世纪经济报道记者从多位茅台酒经销商处获悉，9月 17日晚间，贵州茅台酒销售有限公司下发一则《关于经销商提前执行四季度剩余计划和配售指标的通知》。（21世纪经济报道）
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有段时间了，天天都是茅台。
一家酿酒企业及其领导人的一举一动，竟然能挑动整个市场的神经，这本身就显得怪异。有句话，事出反常必有妖。茅台领导层换届后，有不少
的地方，都显示出妖或怪异的一面。最让市场震动的还是设立销售公司这件事。这不是关联交易吗？这不是同业竞争吗？这不是利润转
移吗？这不是与证监会、交易所相关规定相违背吗？这不是
涉嫌侵害中小股东利益吗？稍微有点法律意识、有点敬畏意
识、有点知进退意识，都不会做，然而茅台做了。这说明什么？傲慢。
还有一件事，开股东大会，以往参会的股民都可以买上两瓶飞天茅台，这次取消了。新董事长到宾馆看望股民，有股民提出意见，新董事长当场拍板，可以购买。于是乎一阵忙碌，又可以买上酒了。要知道参加茅台股东会的股民是很多的，动辄几千人，这一个决定不知增加了多少工作量，现场不知是一个怎样忙乱的景象。然而决定就这么随意地做出了。那当时不再卖酒的决定又是谁做的呢？这说明什么？威权和任性。
第三件事，新董事长上任后，到洋河、汾酒两家同行企业学习调研。昨天还是前天有报道，茅台高管到泸州老窖学习调研。学习调研什么呢？可曾有过其他酒类企业到茅台学习调研？亚当斯密说过，同行之间是很少坐在一起的，因为当一方想谈论价格时，另一方站起离开了。同行是冤家，是竞争关系，你怎么谈价格？达成价格协议？那不是垄断了？这说明什么？这说明我们国企的领导总是出人意表，或者至少是满脑子的官员意识。不知道什么叫市场，不知道什么叫市场意识，不知道什么叫市场规则。
其他的事也有不少。比如渠道整顿，比如多位高管落马，
也比如今天这件事。这一件事一件事地连起来，总让人觉得
特别地怪异。
当然，如果放大了看，也不必太过惊异。茅台的乱象，也不过是这个年代一个纷乱的符号。但对茅台来讲，总这么纷乱下去恐怕未必是一件好事。
103楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-19 09:55
@lordmasterkingJ 2019-09-18 19:09:14
求助，m0，m1，m2发生变化意味着什么，楼主
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这个问题有点难，我瞎
说吧。
M0是现金，当你要买东西的时候，会先准备现金，这时M0增加；当你买东西的时候，虽然你会拣便宜的买，但购买行为本身就会拉升价格，因为需求增加，所以购买行为一定会造成价格上涨。所以 M0增加的结果就是物价上升。
M1是企业的短期存款。企业生产经营，需要匹配一定数量的资金，用来支付和结算。生产经营扩大，需要匹配的资金就多，M1就增加。所以 M1增加反映的是企业生产经营旺盛，收入和利润增加，宏观上说就是经济增长强劲。所以 M1是反映经济活动的一个很重要的指标。
M2是长期资金，是对未来的投资，反映的是人们对未来
的信心。
这都是理论上，可以做一般的分析，实际情况要复杂得多。
105楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-19 10:35
M2是
广义货币，是全部的资金存量，也是债务。
因为现在是信用货币，所有的钱都是借的，向央行借的。
世界上本没有钱，央行创造了钱，借给商业银行，商业银行借给企业，企业给你发工资，你去买东西，钱又流回企业，这就形成了资金在实体的循环。
因为经济在增长，需要的钱就增加，央行增发货币，实体中的钱增加，你的钱也增加，你的财富和购买力也增加，生活水平提高，广义货币也增加。
经济收缩的时候，盈利能力变弱，而借钱是有利息的，人们的投资减少，都去偿还债务，钱又回到了银行，这时 M2就收缩了。所以从经济周期来讲，M2收缩是正常的现象。
现在要强行维持货币扩张，实际是反规律的，因为反规律，才叫逆周期调节；也正因为反规律，逆周期调节才这么难，打通货币传导机制才这么难。
央行的能力是有限的，只能决定货币市场，不能决定商
品市场，所以打通货币政策传导机制根本就无法实现。但超发货币总会流出，只是流出的窗口不同。以前是房地产，现在是影子银行和基建。如果是好项目，能产生现金流，问题也不大，但这样的
项目越来越少。结果就是产生了很多无效资产，不是实际财富的增加，但货币增加了。货币增加会使市场产生错觉，在传导过程中造成价格上升，有可能造成通胀预期。通胀预期上升会使货币流通速度变快，通胀发生的机率上升。理性预期学派认为政府的干预会使波动幅度变大，就是
这个道理。比如这次猪事件，政策使问题在两个极端摇摆。106楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-19 11:3331
省最低工资调整出炉：京沪陕渝已涨贵州河北跟进经
济参考报今天点击上方↑↑↑“经济参考报”关注我最低工资标准的调整关系到每个人的钱袋子。据记者梳
理，今年以来，重庆、上海、陕西、北京等地已经上调最低
工资标准，贵州宣布将于 12月起上调，河北 9月底前有望跟
进，山东确定今年不做调整。
山东省日前指出，鉴于山东最低工资标准能够保障低收入劳动者基本生活，统筹考虑山东省经济发展状况，为避免成本过快上涨影响企业竞争力，确定 2019年不再调整最低工资标准。
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给山东省点赞
107楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-19 14:44
国务院办公厅发布《关于促进全民健身和体育消费推动
体育产业高质量发展的意见》，再次强调推动体育产业成为国
民经济支柱性产业。-宋文辉摄体育消费再迎利好，居民健身和跑步有望更方便。9月 17日消息，国务院办公厅发布《关于促进全民健身
和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》（下称《意见》），再次强调推动体育产业成为国民经济支柱性产业。《意见》提出十个方面共 35项利好措施，刺激体育消费和体育产业发展。
应该把体育产业化和夜经济联系起来，看比赛，吃烧烤108楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-19 14:54
夜经济也不应仅仅是一条街，而是要让整个城市都亮起来，反正现在电力过剩。要把城市装点的每天都是节日气氛，吸引人们在夜间走出家门
109楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-20 17:17
【中投公司董事长：中央汇金参与有关金融机构风险处置有助于稳定和提振市场信心】中投公司董事长兼首席执行官彭纯 20日在 2018年年报发布媒体通气会上表示，中央汇金具有较强的资本优势和资金实力，多年积累了良好的市场形象，参与有关金融机构风险处置有助于稳定和提振市场信心。在国家需要时，中央汇金有能力充分发挥自身经验和优势，参与有关问题金融机构处置工作，推动金融机构实现“在线修复”，为打赢防范化解金融风险攻坚战贡献力量。（中证网）[点击查看全文]
今后一段时期对金融机构风险处置的基本思路，是银行类机构采取救助的办法，非银机构该破就破。这是从包商银行事件里得出的教训。
对风险机构采取大规模救助，依靠商业银行已经力不能及。建行已经出手，工行已经出手，下一个靠谁？再就是商业银行也没有这方面的动力，只能靠汇金了。汇金如此高调
宣示，意味着在今后的风险处置中将发挥重要作用。除了汇金还有谁？财政部直接注资？
美国大萧条，有 9000家银行破产，现在看中国一家都不能破。不知道这样的处置方式，会有什么效果。
不敢让银行破产，就是不敢打破刚兑，国企与民企的中性竞争就不会出现，银行资源仍然偏爱国企和政府投资平台。如果依然如此，那改不改又有什么区别？
111楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-20 17:19
【两部委：深入开展“信易贷”支持中小微企业融资】按照党中央、国务院关于解决中小微企业融资难融资贵问题的一系列具体部署，进一步加强信用信息共享，充分发挥信用信息应用价值，加大对守信主体的融资支持力度，提高金融服务实体经济质效，现就深入开展“信易贷”工作，支持金融机构破解中小微企业融资难融资贵问题通知如下。（发改委）
院子已经打扫干净，需要银行去填补空白了
112楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-20 17:21
中央农村工作领导小组办公室、农业农村部发布《关于
进一步加强农村宅基地管理的通知》。
又要清理整顿宅基地了，这是想干啥？113楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-20 17:28
政策如此密集，让人应接不暇。建设交通强国，百万亿级别。十九个部门联合下文，提高对外承包项目高质量发展，
从投资到建设到经营，全产业链输出。四季度基建冲刺。114楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-09-20 20:32
楼市接盘啊
这个文件的出台，应该和土地管理法有关系。土地管理法修订后，有不少放松农村土地管制的呼声，尤其是希望允许城市居民到农村购置宅基地。这个文件对这件事进行了重申，就是严禁城市居民到农村购置宅基地。
这个文件还有一个规定，就是严格限制村镇合并，要严格履行程序；不允许以各种名义强迫农民上楼。
第三个规定就是对宅基地进行清理，超标的要按程序处
置。可能的原因是乱建现象又有抬头，需要清理整顿。整个基调看可能还是想保持农村土地政策的稳定以及对农民上楼问题的谨慎，给有各种想法的人刹一下车。
至于楼市接盘，确实也有这样的考虑。陈锡文一次做报告时明确说过，如果让城市居民到乡下买地，城里这么多楼盘怎么办。
是不是有别的考虑，就不知道了。116楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-15 17:31
@eagli 2019-10-15 17:22:12还续写吗
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哦，可以回复了啊，明天继续120楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-15 17:47
【陕西出台《实施意见》推进城镇老旧小区改造】近日，
陕西省住建厅与省发展改革委、省财政厅联合出台《关于推进全省城镇老旧小区改造工作的实施意见》和《城镇老旧小区改造中央补助资金申报指南》。全省 2000年以前城镇老旧小区共计 9351个，涉及 119.59万户居民。下一步，陕西省将按照《实施意见》要求及各地上报的 2019年城镇老旧小区改造计划，做好专项资金下达工作；各地市也将提前包装2020年城镇老旧小区改造项目计划及任务清单，做好项目储备工作。(陕西日报)
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这个信息很重要。
自上次国常会提出推进老旧小区改造要尊重群众意愿并持续推进棚户区改造后，老旧小区改造话题淡出了一段时间。昨日，李在西安听取了老旧小区改造汇报会，今天陕西就出台了实施意见，政策信号明显，下一步推进老旧小区改造的力度或将进一步加大。
这也突显经济下行压力之大。121楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 09:41
现在信息量太大，不关注又不行，一圈信息看下来，需
要一个多小时，如果再写贴子，确实挺累，坚持吧122楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 10:07
昨天公布了两组重要数据，CPI和货币与社融数据。以往的内容中，对这两组数据进行过分析，这一次实在
不知道怎么再分析了。
CPI同比 3.0，PPI下降了 1.2。这说明什么？这说明经济在下滑，物价在上涨。这种现象叫什么？
上个月的时候，这组数据是 2.8和-0.8，这个月进一步
扩大。这说明什么？这说明情况更加严重。广义货币和社融，M2增加了 8.4。看到这个数据本人表示惊讶，还有一些失望。失望的不仅是这个数据，还有一些分类的数据。比如 9月份的新增贷款的构成，居民是多少？在居民贷
款中短期和长期又是多少？还有存款，9月份居民存款是多
少？这些数据都没有了。这说明央行的数据在缩水。数据缩水的背后，掩藏着什么样的目的？不想让你看到，你总不能以善意的态度去认为那些数据
都变好了。
在所有的数据中，央行的数据是最值得信赖的；现在如果央行的数据也不再可看，以后就不知该看什么和还值不值得看了。
123楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 10:16
如果数据不可看，我们还是要回到基本面的判断。判断基本面，最好的方式和渠道就是读重要的会议的公
报。
长假后最重要的一次会议，就是在西安召开的座谈会。
座谈会有个公报，应该认真读一读。公报中说，目前形势更加严峻，经济下行压力进一步加
大，要把发展放在更加重要的位置；要增强底线思维。对，要增强底线思维。什么是底线思维？就是要认识到存在一个最差的情况，
并认识到这个最差的情况不一定不会发生，并且要认识到这个最差的情况有一个比较高的概率会发生，然后基于这样的判断去准备应对。
那什么是增强底线思维？就是这方面的意识要更加紧迫。
124楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 10:23
在读一些文件时，要注意分辨时空上的差别。比方说不同时期的文件，措词都差不多，都是下行压力
加大，但现在的下行压力加大和三个月前的下行压力加大在内涵上是不同的。
比方一个病人，三个月前说病越来越重，三个月后你还说病越来越重，那这个病人现在是什么样子了？是不是离底线思维越来越近了？
写到这里，我自己忍不住也笑了。125楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 10:31
上面说过老旧小区改造问题，本来是要尊重群众意愿。尊重群众意愿的结果就是很难推进。所以上次国常会后，这个问题很少说了。现在又提出来，说明还是要依靠这一块来拉动投资。这也是对下行压力加大最好的注脚。
PPI下降，投资动力不足，四季度要投资冲刺，那 M2凭什么会增加 8.4？
两人原因吧，一个是房地产融资政策出现了边际放松；再就是存在着说不清楚的债务黑洞。
126楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 10:35
实际上这段时间，还有一个重要的事情，就是前段金融委开会，要是要发挥政策性银行的作用。国开行、农业发展银行、进出品银行。后来又有报道，国开行已暂停五个月的PSL贷款发生了 300多亿。棚户区、房地产已经启动了。
127楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 10:37
【响应外资股比限制取消花旗谋求在华新设全资券商】证券时报记者获悉，花旗集团正计划在中国设立一家全资证券公司。此前，它的主要竞争对手摩根大通已被批准新设摩
根大通证券(中国)，而高盛集团也已经提交了在中国设立控股券商的申请。据知情人士透露，花旗集团最初可能不在中国设立投行部门，而是专注于经纪和期货交易，同时扩大其在中国的托管服务。（证券时报）
【重磅！金融业开放进程再加速外资保险准入条件放宽外资银行业务范围扩大】10月 15日，国务院公布关于修改《中华人民共和国外资保险公司管理条例》和《中华人民共和国外资银行管理条例》的决定。银保监会首席律师刘福寿 15日在国务院政策例行吹风会上介绍，下一步，银保监会将尽快出台《外资银行管理条例实施细则》、《外资保险公司管理条例实施细则》等相关配套制度，形成更加完善的对外开放制度体系。（中国证券报）
这是两条新闻。第一条比第二条重要。
128楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 10:50
银行保险的开放，尤其是银行，象征意义更大，短期内或者说进一步开放的政策出台前，没什么大的影响。第一条很重要，说重要是说值得期待。前面的内容分析过，说银行、保险今年是利润高点，没
提券商。
因为券商面临着重大的发展机遇。
这个机遇就是资产证券化和大力发展直接融资、大力发展资本市场。还有一个机遇，就是大资管时代来临。以后人们不买房了，钱往哪儿流？管制放开，外流是一个渠道，很大一部分还是会在国内，就是资本市场，当然不是现在，是资本市场真正规范透明和市场化以后，是市场真正起到资源配置作用以后。总之这是一个趋势，所以对券商而言，面临着一个很好的发展机遇。所以外资也不傻，他们看得很清楚。前两天说法国兴业银行要在国内设立独资券商，现在花旗也提出来，就是看到了这里面的机遇。对国内券商来讲，是机遇，也是挑战，所以以后券商的分化不可避免，我们也期待能出现类似摩根大通一样的高水平的券商。这对老百姓来讲，也是好事。至于银行保险，尤其是银行，不要期望太多，银行是最重要的金融机构，拱手让人是不可能的，至少很长的一段时间内。再者，现在银行风险还没爆发出来，水分太多，外资不会傻到现在进行大规模并购。129楼
作者:巴山夜雨 2016abc日期:2019-10-16 11:16
【央行今日进行 2000亿元 MLF操作利率为 3.30%】央行今日进行 2000亿元 MLF操作，操作为一年期，利率为3.30%，与此前持平。（央行网站）
前段时间 LPR报价跌了